美國貿易談判有望取得進展 金價回落、銅價反彈

銅價反彈，金價下跌，特朗普貿易政策影響市場

銅價在經歷近一個月來最大單日跌幅後出現上漲，而金價則從上週的歷史高點進一步下跌，連續第三天下跌。這一變化主要受到特朗普表示與關稅目標國家達成協議取得進展的影響，降低了全球經濟增長和金屬需求面臨的風險，抑制了對避險資產的需求。倫敦銅期貨價格升至9177美元/噸，而週三下跌逾3%。金價一度下跌0.6%，週三收於每3275美元/盎司附近；截至發稿，現貨黃金進一步下跌0.5%，至3273.40美元/盎司。

儘管此前數據顯示，美國經濟在今年一季度出現了自2022年以來的首次收縮，美國進口在關稅落地前大幅飆升。美國經濟萎靡促使交易員加大了對美聯儲今年將四次降息25個基點的預期，以幫助防止經濟衰退。較低的利率通常對黃金有利，因爲黃金不支付利息；同時美聯儲降息帶來美元走弱的預期也有利於銅價走高。

特朗普發表講話表示，他看到了與中國達成協議的“非常好的機會”，儘管任何協議都必須符合美國的條件。美國貿易代表格里爾(Jamieson Greer)表示，特朗普政府即將宣佈第一批協議，這些協議將降低針對一些國家的計劃關稅。這也緩解了人們對全球貿易前景的一些擔憂。

黃金今年已經上漲了約25%，主要是由於美國總統特朗普快速變化的貿易政策顛覆了市場，引發了對全球經濟放緩的擔憂，投資者紛紛轉向避險資產。金價上漲還受到資金流入黃金ETF、央行買盤，以及中國出現強勁投機需求的跡象的支撐。展望未來，將於週五公佈的美國非農就業報告可能會揭示特朗普貿易政策對經濟的初步影響。

與此同時，銅價上個月下跌了6%，這是自2022年年中以來的最差表現，因爲有跡象表明，全球貿易戰開始損害經濟，美國第一季度經濟萎縮，而金屬銅的需求往往與經濟狀況息息相關。在供應方面，祕魯最大的兩座銅礦本週成爲社區抗議的目標，引發了人們對這個第三大銅礦生產商生產中斷的擔憂。