這是市場最想看的非農! 美國就業新增17.7萬強化“軟着陸”路徑 且降息預期依舊堅挺

美國4月非農就業數據穩健增長，失業率穩定，貿易戰影響尚未顯現

美國勞工統計局公佈的數據顯示，4月非農就業人數增加17.7萬人，雖然低於上月，但優於經濟學家預期的13萬。失業率維持在4.2%，與市場預期一致。這份數據被市場視爲“恰到好處”，既顯示美國經濟動能依舊強勁，又不至於引發美聯儲降息預期變數。

數據公佈後，美股三大股指期貨和美國國債收益率顯著上漲，美元指數反彈動能有望延續。儘管面臨關稅政策帶來的不確定性和金融市場動盪，美國企業並未明顯削減招聘。

行業就業增長情況

4月非農就業增長涵蓋多個行業，醫療保健和交通倉儲行業就業崗位增幅領先。製造業因PMI產出跌至2020年以來最深度萎縮而大幅減員。美國運輸和倉儲行業的就業崗位增幅創下去年12月以來的最高水平，表明關稅政策生效前鎖定的進口訂單激增以及相關的企業活動提振了勞動力需求。

勞動力市場其他數據

美國聯邦政府連續三個月裁員，爲2022年以來最長裁員紀錄。勞動力參與率升至62.6%，其中25歲至54歲核心黃金勞動年齡段的參與率創七個月以來的新高水平。平均時薪環比上漲0.2%，同比增速爲3.8%。

儘管非農數據反映出美國經濟仍然樂觀，但經濟學家們普遍預計，隨着關稅相關的不確定性繼續抑制美國企業的擴張計劃，未來幾個月裁員可能將加速。

彭博社的調查報告顯示，未來12個月美國陷入經濟衰退的概率已從3月調查所顯示的30%躍升至45%。華爾街研究機構BCA Research認爲美國經濟陷入衰退的概率已經超過50%，摩根大通則預測高達60%。

若美國經濟步入衰退的跡象愈發明顯，美聯儲採取“預防式降息”的概率也將大幅增長。勞動力市場相關數據，如初請失業金數和失業率，對於投資者判斷美國經濟健康狀況至關重要。