抄底時機已現？巴菲特鍾愛的指標發出買入信號

“巴菲特指標”顯示美股相對便宜，市場反彈或有上漲空間

數據顯示，一項被“股神”巴菲特推崇的關鍵估值指標——美國股市總市值與國內生產總值（GDP）的比值，正在發出美股“相對便宜”的信號。這一指標支持了市場普遍認爲美股近期強勁反彈還有上漲空間的觀點。

這項被稱爲“巴菲特指標”的估值工具，是用美國股市總市值的Wilshire 5000指數與美國GDP總額的比值來衡量的。儘管近幾周股市大幅上漲，該指標目前仍處於去年9月初以來的最低水平。

巴菲特曾表示，衡量估值水平的“單一最佳指標”就是美國上市公司總市值與美國GDP之間的比例。這項指標在去年底飆升至歷史高位時曾發出過警訊，當時的水平與2021年市場高點及2000年互聯網泡沫破裂前的水平相似。

目前該指標約爲180%，與去年日元套利交易被解除後引發短暫但劇烈拋售時的水平大致相當，當時的市場動盪爲2024年最後幾個月標普500指數的強勁反彈鋪平了道路。

50 Park Investments創始人Adam Sarhan表示，他近期已大舉買入大型科技股：“這是一個非常關鍵的指標，因爲它能幫助交易者判斷何時應該入場投資、買入股票。儘管全球貿易戰仍令人擔憂，但如果特朗普在關稅問題上不再採取強硬姿態，那麼在當前估值明顯回落的背景下，投資者就會選擇‘買、買、買’。”

市場波動與估值指標的重要性

在今年市場大幅波動的背景下，各類估值指標的重要性大幅上升。投資者正試圖判斷，近期因關稅引發的拋售是否讓股票價格相對基本面變得更具吸引力。然而，標普500指數自4月低點以來已反彈12%，使得市場交易員陷入兩難：是押注市場動能繼續推高指數，還是加大對沖力度、押注市場將回調。當前該指數仍較2月份創下的歷史高點下跌近9%。

除了特朗普貿易戰的不確定性外，投資者還在爲接下來的幾周財報季和下週的美聯儲會議做準備，這些事件都可能成爲決定市場走勢的關鍵催化因素。

儘管如此，該指標仍高於過去市場觸底時的水平，例如2020年新冠疫情初期的拋售潮，當時指標一度跌至接近100%。而其他常用估值指標也反映出類似趨勢。

有批評者認爲，“巴菲特指標”存在一定侷限，比如沒有考慮到利率高企的影響，因爲較高的借貸成本會侵蝕企業利潤，並對股價構成壓力。一些策略師也認爲，估值並不是判斷市場走勢時機的好工具，因爲資產可能在高估或低估的狀態下持續很長時間，而不會立刻出現價格回調。

儘管如此，仍很少有投資者會忽視巴菲特所推崇的衡量工具，畢竟他因“逢低買入”而聞名。交易員正熱切期待伯克希爾週六的年度大會，部分原因是想看看巴菲特是否已開始動用公司此前報告的創紀錄3210億美元現金儲備，在市場低迷時撿便宜貨。

這場股東大會可能是巴菲特最後幾次參會之一。他在今年年初發布的致股東信中曾表示：“我不再會再擔任首席執行官太久了”，並暗示伯克希爾可能由現任副董事長格雷格·阿貝爾（Greg Abel）接任。

Advisors Asset Management首席執行官Scott Colyer表示：“巴菲特一直是一個長期投資者，這次他如何看待經濟走勢，以及便宜的估值是否真的促使他動用鉅額現金買入股票，將是關鍵所在。”