中美貿易緊張局勢降溫 交易員削減對澳洲聯儲降息押注

中美貿易緊張局勢降溫，澳洲聯儲降息預期減少

由於中美貿易緊張局勢降溫，交易員們正在撤回對澳洲聯儲將實施激進的貨幣寬鬆政策的押注。貨幣市場定價目前暗示，澳洲聯儲在今年剩餘時間裏只會降息三次，而四周前市場預期爲至少五次降息，且有第六次降息的可能性很大。

交易員此前預計，如果中國對澳大利亞產品需求下滑或全球經濟衰退，澳洲聯儲將被迫大幅降息。中美雙邊關稅在未來一段時間內大幅下降無疑減少了澳洲聯儲面臨的挑戰。IFM投資公司首席經濟學家Alex Joiner表示：“這對澳大利亞是一個利好，因爲這進一步降低了全球經濟放緩對我們經濟造成直接衝擊的風險。這讓澳洲聯儲可以更專注於澳大利亞國內經濟，而目前這裏並無緊急情況。”

市場對澳洲聯儲降息押注規模的縮減，也印證了澳洲聯儲主席Michele Bullock在特朗普政府接連宣佈關稅時採取的謹慎應對策略。政策制定者近期避免提供任何前瞻性指引，理由是不確定性加劇。澳洲聯儲官員此前也曾反對市場對一系列降息的預期，稱由於澳大利亞勞動生產率低下以及勞動力市場緊張，通脹回落至央行2-3%目標區間中點(2.5%)將需要時間。

澳大利亞的擴張性財政政策也是投資者認爲澳洲聯儲寬鬆週期可能較淺的另一個原因。美國銀行策略師Nick Stenner表示：“投資者普遍認同我們的觀點，即市場對澳洲聯儲降息的預期過多。他們認爲，在工黨佔多數的政府執政下，財政政策可能會轉向更加擴張的立場。”

經濟學家預計，本週公佈的數據將顯示澳大利亞4月失業率維持在4.1%。上月發佈的一份報告顯示，澳大利亞核心通脹首次在三年多以來回落至澳洲聯儲的目標區間內。

這些數據將被納入澳洲聯儲季度經濟預測更新中，該更新將於5月20日利率決議發佈時同步公佈。澳洲聯儲的展望基於市場隱含的利率路徑。貨幣政策聲明和委員會的利率決議也可能會包含對美國關稅的評論。

不過，一些經濟學家依然認爲，特朗普主導下的政策不確定性意味着澳洲聯儲可能傾向於採取更深層次的降息。花旗集團首席經濟學家Josh Williamson表示：“儘管市場在一夜之間的走勢表明，全球貿易環境已經越過了關稅風險峯值，但貿易不確定性仍可能持續。”

Josh Williamson預計，澳洲聯儲將在今年年底將現金利率下調至3.1%，這意味着四次各25個基點的降息。他表示：“特朗普仍保留通過總統令單方面調整關稅稅率和範圍的權力，這強調了企業面臨持續不確定性的可能性。”