債券義警“血洗”美債後 美銀高呼：現在不做多長期債券更待何時？

美銀證券：當前是佈局長期美債的絕佳時機

根據美銀證券最新研報，隨着“債券義警”的迴歸，現在可能是投資長期美國國債的最佳時機。

美銀證券首席策略師Michael Hartnett在其每週的“Flow Show”報告中指出，美國國債的10年滾動收益率已經下降至與2009年2月股市和2018年6月大宗商品相同的“恥辱性”負收益區間。

Hartnett認爲，到2025年，“沒有比做多長期債券更具逆向投資價值的策略了”。他分析了債券熊市的形成邏輯，包括美國關稅政策的不力、二季度政策轉向“DOGE出局+減稅政策重啓”，以及投資者對“泡沫繁榮”政策的風險對沖需求，這些都是降低債務佔GDP比重的政治手段。

在債券義警打壓國債價格的背景下，Hartnett指出30年期美債已顯現極具吸引力的入場點位。

Hartnett進一步解釋，相對於全球其他經濟體，5%以上的債券收益率對當前高度金融化的美國經濟構成壓力，這將促使債券義警出手懲戒不可持續的債務赤字路徑。

Hartnett補充道，關鍵閾值在於5年期美債3%的收益率水平。若收益率高於此值，1.2萬億美元的美國債務利息將持續膨脹；若低於此值，利息支出則有望趨於穩定。