债券义警“血洗”美债后 美银高呼：现在不做多长期债券更待何时？

美银证券：当前是布局长期美债的绝佳时机

根据美银证券最新研报，随着“债券义警”的回归，现在可能是投资长期美国国债的最佳时机。

美银证券首席策略师Michael Hartnett在其每周的“Flow Show”报告中指出，美国国债的10年滚动收益率已经下降至与2009年2月股市和2018年6月大宗商品相同的“耻辱性”负收益区间。

Hartnett认为，到2025年，“没有比做多长期债券更具逆向投资价值的策略了”。他分析了债券熊市的形成逻辑，包括美国关税政策的不力、二季度政策转向“DOGE出局+减税政策重启”，以及投资者对“泡沫繁荣”政策的风险对冲需求，这些都是降低债务占GDP比重的政治手段。

在债券义警打压国债价格的背景下，Hartnett指出30年期美债已显现极具吸引力的入场点位。

Hartnett进一步解释，相对于全球其他经济体，5%以上的债券收益率对当前高度金融化的美国经济构成压力，这将促使债券义警出手惩戒不可持续的债务赤字路径。

Hartnett补充道，关键阈值在于5年期美债3%的收益率水平。若收益率高于此值，1.2万亿美元的美国债务利息将持续膨胀；若低于此值，利息支出则有望趋于稳定。