國家統計局：5月份CPI略有下降 核心CPI同比漲幅擴大

2025年5月份CPI和PPI數據解讀：CPI略有下降，核心CPI同比漲幅擴大

根據國家統計局公佈的最新數據，2025年5月份居民消費價格指數(CPI)環比下降0.2%，同比下降0.1%。核心CPI（扣除食品和能源價格）同比上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。工業生產者出廠價格指數(PPI)環比下降0.4%，同比下降3.3%，降幅比上月擴大0.6個百分點。

CPI變化情況

CPI環比由漲轉降主要受能源價格下降影響。能源價格環比下降1.7%，影響CPI環比下降約0.13個百分點，佔CPI總降幅近七成。其中，汽油價格下降3.8%，降幅比上月擴大1.8個百分點。食品價格下降0.2%，降幅小於季節性水平1.1個百分點，影響CPI環比下降約0.04個百分點。

CPI同比略有下降，降幅與上月相同。其中，能源價格同比下降6.1%，影響CPI同比下降約0.47個百分點，是CPI同比下降的主要因素。提振消費相關政策持續顯效，一些領域價格顯現積極變化。核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

PPI變化情況

PPI環比下降的主要原因包括國際輸入性因素影響國內相關行業價格下降，以及國內部分能源和原材料價格階段性下行。國際原油價格下行影響國內石油相關行業價格下降，石油和天然氣開採業價格下降5.6%，精煉石油產品製造價格下降3.5%，化學原料和化學制品製造業價格下降1.2%，上述3個行業合計影響PPI環比下降約0.23個百分點，超過總降幅的五成。

疊加上年同期對比基數走高等因素影響，PPI同比降幅比上月擴大0.6個百分點。但從邊際變化看，我國宏觀政策加力實施，部分行業供需關係有所改善，一些領域價格呈向好態勢。