貿易戰+中東亂局也擋不住！華爾街最新共識：歐洲經濟給力 歐股還能漲

華爾街策略師預測：歐洲股市上漲勢頭將持續

儘管存在貿易摩擦和地緣政治風險，華爾街策略師的最新研判顯示歐洲股市的上漲勢頭可能放緩，但不會結束。

根據對19位策略師的調查中值預測，歐洲斯托克600指數年底有望收於557點，這意味着較週三收盤價尚有3%的上行空間，全年回報率預計達10%。

貨幣政策與財政支出

分析指出，歐洲央行貨幣政策的逐步寬鬆與各國政府財政支出的加碼，將爲該地區股市注入持續動能，有效抵消關稅壁壘與國際局勢緊張帶來的負面影響。

花旗策略師Beata Manthey表示：“儘管風險因素交織，但股票市場展現出驚人的韌性。”她特別強調，在伊朗與以色列衝突升級前，全球股市估值已充分反映了地緣經濟風險。“短期波動雖令人擔憂，但長期來看歐洲股市具備多重結構性利好。”

市場波動與投資者情緒

經歷4月初美國加徵關稅引發的震盪後，歐洲股市5月中期走出V型反彈。不過隨着中東局勢緊張推高原油價格，近期市場波動明顯加劇。本月迄今斯托克600指數下跌1.5%，僅能源與公用事業板塊維持漲勢。

法國興業銀行策略師Roland Kaloyan指出：“多數投資者正靜待7月9日美國關稅寬限期結束以明確方向，預計歐洲股市短期內將維持區間震盪。”

隨着經濟前景轉暖，多數策略師已上調年初制定的保守目標。對美國股票“例外論”的質疑、歐洲經濟基本面的改善，以及顯著的美歐利差優勢，共同推動資金持續湧入歐洲市場。

投資者的積極情緒同樣顯著。美國銀行本月調查顯示，在中東局勢惡化前，淨34%的歐洲投資者看好當地股市未來數月表現，而對未來12个月看涨的淨比例更回升至75%的2月高位。

資產配置趨勢同樣印證這一樂觀預期。調查中有淨34%的基金經理增持歐股（接近四年峯值），而淨36%的受訪者減持美股（接近兩年高位）。調查顯示，儘管關稅風險猶存，投資者對企業盈利與經濟前景的信心正在增強。

高盛合夥人兼全球股票策略主管Peter Oppenheimer指出：“分散化投資策略仍有拓展空間，美元走弱更強化了歐洲資產的吸引力。考慮到投資者目前持倉高度集中於美股，歐洲股市的總回報前景極具吸引力。”

歐洲股市與美股表現對比

今年以來，歐洲股市表現優於美股，但差距正在收窄。美國科技巨頭重獲青睞、潛在減稅政策及貿易談判進展，助推標普500指數上月收復2025年全部失地。但德意志銀行策略師Maximilian Uleer認爲，關稅對美國企業的衝擊將遠甚於歐洲同行。歐洲企業盈利動能與估值優勢更爲突出，且財政政策與利率前景同樣利好歐股，而烏克蘭與俄羅斯可能達成的停火協議也將進一步提振市場。

德銀團隊預測：“待美國關稅政策、大而美法案、德國財政方案及北約軍費開支等不確定性消除後，歐洲股市或將在夏末重拾升勢。中長期來看，歐股有望再度跑贏美股。”