美國就業數據大幅下修,市場預期美聯儲政策轉向
金融市場研究機構Fundstrat的聯合創始人兼研究主管Tom Lee表示,在高盛對美國就業數據的大幅修正後,美聯儲的政策即將發生轉變。
高盛經濟學家指出,5月和6月美國非農就業新增人數共被下調了25.8萬,這是自1968年以來在非衰退年份中最大規模的兩個月下修。此次修訂幾乎平均分佈於公共部門和私營部門。去年同期也出現了就業增長放緩及數據下調的情況,但幅度僅爲今年的一半左右。
高盛還警告稱,這些數據支持其對美國經濟目前處於“低於潛在趨勢”增長狀態的判斷,而且數據的下修可能仍將持續。預計9月9日將發佈非農就業基準修訂的初步估算,下修可能高達55萬到95萬,相當於將2024年4月至2025年3月的月度增長由目前的14.5萬下调至6.5萬-10萬。
Tom Lee強調:“美聯儲有雙重使命:就業和通脹。高盛指出,這些就業數據修正幅度如此之大是57年來從未見過的。這強化了勞動力市場偏離美聯儲使命的程度,且比美聯儲意識到的要嚴重。”他補充稱:“對我來說,美聯儲政策轉向即將到來,這將支持更高市盈率。”他這番言論暗示,隨着較低的利率降低貼現率並增加投資者對風險資產的興趣,股票估值可能會上升。
市場的降息預期在上週五美國7月非農就業數據公佈後已迅速升溫。數據顯示,美國7月非農就業新增人數僅爲7.3萬人,遠不及市場預期,且5、6月的非農就業新增人數均被大幅下修。这份最新的就业数据释放出了美國经济疲弱的信号。市場目前已經完全消化了美聯儲12月底前降息兩次的預期。
前美國財政部長薩默斯警告稱,美國經濟“比我們想象的更接近停滯”,並提到了經濟衰退的可能性。密歇根大學經濟學家Betsey Stevenson則將美國勞動力市場的疲軟與當前影響教育、政府、建築和酒店業的行政政策聯繫起來。
月份 | 非農就業新增人數(萬人) | 預期 | 實際 |
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5月 | - | - | 下修 |
6月 | - | - | 下修 |
7月 | 14.5 | - | 7.3 |