降息預期重塑資產格局：黃金強勢突破3700美元大關 高盛激進看高至5000美元

金價突破3700美元大關，美聯儲降息預期成主因

在美聯儲降息預期的推動下，現貨黃金價格在當地時間週二創下歷史新高，首次突破每盎司3700美元關口，達到3702.84美元。儘管盤中有所回落至3685美元附近，但仍然保持在前日創下的紀錄高位。同期，美國黃金期貨價格也飆升至3739.90美元后經歷技術性回調。

此輪金價暴漲的核心邏輯在於市場對美聯儲本週啓動降息的強烈預期。美元指數跌至7月以來的最低水平，加之勞動力市場疲軟數據和未出現意外的通脹利空，交易員不僅押注9月降息，更預計年底前將進一步寬鬆貨幣政策。低利率環境顯著利好黃金這類無利息收益的避險資產。

OANDA分析師Zain Vawda強調，儘管全球經濟不確定性及地緣政治風險持續推高避險需求，但本輪金價上漲在很大程度上由市場對美聯儲大幅降息的預期所驅動。

今年以來，黃金價格累計飆升41%，不僅遠超標普500指數等主要資產表現，更突破1980年經通脹調整後的歷史峯值。

分析指出，本輪上漲獲多重因素支撐：央行持續購金、避險資金流入及全球去美元化戰略形成合力。美銀研究特別指出，當前美國2.9%的通脹率與美聯儲寬鬆政策構成歷史性有利組合——自2001年以來，在通脹高於2%且美聯儲維持鴿派立場的時期，金價從未下跌。

機構看漲情緒高漲

機構看漲情緒高漲，瑞銀已將年底金價目標上調至3800美元，高盛更提出激進預測：若私營部門將1%美國國債持倉轉爲黃金，金價有望逼近5000美元。市場正重新審視黃金作爲保值工具的傳統角色，投資者在滯脹與貨幣貶值風險中尋求資產庇護。