資金大挪移！投資者狂買美國市政債券，美股單週“失血”200億美元

美國市政債券基金資金流入創紀錄，投資者從股票基金撤資

根據CreditSights的數據，本月初投資者向美國市政債券基金投入的現金達到至少2007年以來的最高水平。截至9月10日當週，市政債券共同基金吸引了約24億美元的資金，創下137周以來的最高水平；而交易所交易基金(ETF)則錄得20億美元的資金流入，为四周以來的最高水平。與此同時，根據美国投资公司协会(ICI)的數據，同一周投資者從美國股票基金中撤出了約200億美元。

受美聯儲重啓降息的預期推動，投資者追逐美國州和地方政府債券的漲勢，並且隨着股價上漲至歷史最高水平，他們重新平衡了投資組合。

CreditSights高級市政策略師Patrick Luby表示：“在我看來，這表明資產配置正在發生調整。我認爲並沒有太多新的資金自發流入共同基金。”

標普500指數已創下歷史新高，科技股因利率下調而上漲。通常情況下，降息會刺激消費者支出並提高企業利潤。

市政債券表現

9月份市政債券回報率爲2.6%，超過了美國投資級債券和美國國債。而今年大部分時間裏，市政債券的表現都遜於這兩類資產。創紀錄的州和地方政府債券發行，以及美國總統唐納德·特朗普稅收和支出法案中免稅債券的狀況存在不確定性，導致市政債券表現不佳。

受疲軟的勞動力市場報告影響，本月市政債券強勢反彈。但隨着債券發行量增加以及10月份可用於再投資的現金減少（這是季節性週期的一部分），市政債券的表現可能會有所放緩。根據彭博彙編的數據，未來30天內預計將有約163億美元的新債券發行。

巴克萊銀行市政策略師Mikhail Foux在上週五的研究報告中寫道：“戰術投資者可能傾向於在此稍作停頓，甚至考慮獲利了結，但我們預計，如果債券發行量沒有太大的意外上升，市場將在10月份繼續表現良好。”