美國小盤股表現強勁，投資者快速套現

近期，美國股市中風險最高的小盤股板塊表現強勁，投資者們開始將賬面收益變現。根據追蹤羅素2000指數的最大交易所交易基金(ETF)的資金流動情況，投資者正在快速套取利潤，撤資速度與獲利速度幾乎同步。今年已有約54億美元資金從iShares羅素2000 ETF中撤出，而該指數也已攀升至歷史新高。

自疫情以來，小盤股的表現一直遜於大盤股。在2022年的熊市中遭受重創，並且在隨後的廣泛牛市中也沒有迅速反彈。該板塊往往在經濟繁榮、利率相對較低時表現更佳，因爲許多公司沒有盈利，需要借款來維持運營。

直到現在，美聯儲纔在一年內首次降息，而且美國經濟也正朝着實現連續兩個季度增長率超過3%的方向發展。此時，小盤股投資者似乎纔開始對這一羣體能否與大盤股保持同步發展感到些許信心。9月份的資金流入情況有所好轉，但仍未達到足以彌補全年資金外流的程度。

市場情緒與投資者行爲

彭博分析師Athanasios Psarofagis表示，該板塊多年來的“假曙光”現象已經損害了投資者的信心。Psarofagis稱：“看起來他們可能只是趁機撈點好處而已，因爲相對於大型企業而言，這種出色表現似乎從來都不會持續太久。”

羅素2000指數是美國主要股票指數中最後一個在最近的熊市過後重新站上歷史高點的指數，它用了四年時間才完成這一壯舉。在此期間，受人工智能熱潮推動的納斯達克100指數上漲了約50%，不斷刷新紀錄。

最近，小盤股實現了近五年來最長的連續周漲幅，因爲投資者預計還會有多次降息舉措以維持經濟的平穩運行。據Fulton Breakefield Broenniman研究主管Michael Bailey稱，這種情況改變了市場情緒。

不過，市場上的不安情緒卻十分普遍。從小型企業股票到加密貨幣，再到毫無盈利前景的科技公司，這些高風險資產的價格已經開始顯得過高，而投資者也紛紛獲利了結。

富國投資研究所全球股票與實物資產部門主管Sameer Samana說道：“不幸的是，此次降息的速度將會緩慢且有計劃性，而且企業盈利的基本前景仍不容樂觀，這就是投資者紛紛獲利離場的原因。”

研究公司Ned Davis Research指出，羅素指數的突破並未得到標普小盤股600指數的同步響應，而該指數剔除了指數中一些表現最差的股票。

與此同時，由Ohsung Kwon領導的富國銀行分析師團隊表示，圍繞降低利率展開的小盤股交易已經“結束”，並建議投資者重新轉向人工智能相關股票。

對於Bailey而言，羅素2000指數的漲幅與該ETF的資金流出量之間的差異“有點令人驚訝。”Bailey推測道：“這可能只是簡單的資金輪動現象，投資者總體上對大盤股更加樂觀，於是資金大量流向大盤股板塊，而小盤股板塊則因此受到資金分流的影響。”

Bailey補充道：“可能還需要‘再過幾個月，甚至可能需要一年或更長時間，小盤股的表現才能與大盤股持平，甚至還要好於大盤股’，這樣投資者纔會將資金重新投向小盤股。”

SYKON資本公司的總裁兼首席投資官Todd Stankiewicz表示：“一些投資者可能會從一個風險較高的市場領域獲利後，再轉向風險更高的領域以尋求更高的回報。他們心裏會想，‘那我該往裏面放些什麼呢?要是在保證同樣波動性的情況下還能獲得更高收益的話，那我該放些什麼呢?’人們開始追逐諸如加密貨幣ETF這類風險投資工具。”

Stankiewicz補充道：“投資者必須確認小型企業不會因關稅政策而遭受重創，這樣才能促使資金持續流入追蹤該領域的ETF。如果能營造出更爲寬鬆的商業環境，小型企業將比大型企業獲得更爲顯著的收益提升。而這將促使資金流向發生改變。”