芯片股狂飆之後 半導體設備商成AI“淘金熱”新風口

半導體設備供應商成爲AI領域新焦點

芯片股在人工智能(AI)領域的投資熱潮中一直受到關注，但近期投資者開始轉向半導體設備供應商這一經常被忽視的板塊。泰瑞達(TER.US)作爲芯片測試設備供應商，其股價自4月份低點以來上漲近一倍，7月底至今漲幅超過40%。泛林集團(LRCX.US)和科磊(KLAC.US)作爲美國最大的兩家半導體生產設備製造商，在費城半導體指數中表現分別位列第四和第六，今年的漲幅均超過68%。

泛林集團本月早些時候連續14個交易日上漲，創下公司史上最長連漲紀錄，期間股價飆升36%。應用材料(AMAT.US)也剛剛創下了8連漲的記錄，累計上漲20%。

市場動態與投資趨勢

隨着微軟(MSFT.US)和Alphabet(GOOGL.US)等企業在人工智能領域的持續投入，以及芯片製造商估值的不斷攀升，設備供應商成爲投資者的新目標。Karobaar Capital首席投資官Haris Khurshid指出，市場正在押注晶圓廠和雲服務提供商的持續投資，但高估值下任何訂單暫停或支出放緩都可能迅速造成衝擊。

存儲硬件領域也經歷了類似的熱潮，美光科技(MU.US)今年的股價漲幅超過90%，原因是對人工智能計算至關重要的高帶寬內存需求大幅增長。泛林集團和科磊是美光科技的供應商，而泰瑞達的最大客戶則是在內存市場與美光科技競爭的韓國三星電子和SK海力士。

Susquehanna分析師Mehdi Hosseini上週將泰瑞達的目標價從133美元上調至200美元，泰瑞達週一收於134.33美元，意味着上漲空間爲49%。Hosseini認爲泰瑞達在晶圓分揀等多個測試領域的影響力不斷擴大，這是一個積極的、漸進的發展，並未完全反映在當前的股價中。

風險與估值考量

儘管半導體設備供應商受到追捧，但隨着估值的上升，風險也在增加。泛林集團最近被KeyBanc Capital Markets的分析師下調評級，科磊上週也被摩根士丹利和CFRA下調了評級。泛林集團和科磊今年年初的預期市盈率均爲20倍左右，目前已接近30倍，雖然仍低於博通的36倍，但高於費城半導體指數的平均水平。泰瑞達的預期市盈率爲32倍，比英偉達還要貴。

Vaughan Nelson副首席投資官兼投資組合經理Adam Rich表示，這波漲勢似乎站不住腳，因爲看起來人工智能投資的爆炸式增長是維持漲勢的唯一途徑，但這似乎不太可能。