黃金股以135%的漲幅碾壓AI驅動的芯片股，全球投資者青睞黃金股
最新統計數據顯示，在黃金價格屢創歷史新高的驅動下，黃金股今年迄今表現強勁，漲幅達到135%，遠超AI大浪潮驅動的芯片股。全球黃金股基準指數——MSCI全球黃金礦企股票指數今年已飆升約135%，而MSCI半導體指數今年迄今上漲40%。這一出人意料的巨大差距凸顯出今年全球股票市場的一個關鍵動態：即便“害怕錯過”(FOMO)的濃厚看漲情緒驅使投資者們追逐一切與AI密切相關的資產漲幅，他們也同樣被黃金這一傳統避險資產在全球央行累積大幅買入以及全球避險買盤持續推動下的強勁上漲所吸引。
黃金股估值優勢明顯
黃金價格在今年迄今本身已上漲逾45%，不斷刷新歷史新高，並有望錄得自1979年以來的最佳年度表現。在MSCI黃金礦企指數的權重股中，Newmont Corp.以及Agnico Eagle Mines Ltd.的紐約市場上市股票在2025年均實現翻倍式的超級牛市上漲步伐。另一黃金礦企權重——來自中國的紫金礦業則在中國香港市場交易的股票價格上漲逾130%。
與全球股市的科技板塊相比，貴金屬板塊的估值遠不那麼令投資者們擔憂。MSCI黃金礦企指數的遠期市盈率僅僅爲13倍，略低於其過去五年均值。相比之下，全球芯片股指數——MSCI半導體指數的遠期市盈率高達29倍，顯著高於其五年均值。
| 指數名稱 | 今年迄今漲幅 | 遠期市盈率 |
|---|---|---|
| MSCI全球黃金礦企股票指數 | 135% | 13倍 |
| MSCI半導體指數 | 40% | 29倍 |
黃金價格預測
隨着美聯儲在9月重啓降息，進入新一輪的降息/寬鬆週期預期，上行的實際利率壓力緩解、美元走弱，大幅降低持金機會成本，提升全球投資者們以及央行們對於黃金的配置意願。華爾街金融巨頭據此將2026年上看4000美元的路徑列爲基線黃金價格預測或高概率預測情景。
在週五，現貨黃金交易價約爲每盎司3860美元，在本週早些時候創下新高後，有望實現連續七週上漲，這得益於持續強勁的避險需求以及市場對於美聯儲鴿派降息預期。
華爾街大行高盛對於黃金價格的基線預期在於2026年年中的預期則爲4000美元；高盛強調，若私人投資部門大幅加倉，上看4500美元這一樂觀情景；高盛還表示，如果美國經濟滑向衰退以及美聯儲公信力全面受損，投資者放棄美國國債等傳統避險投資，金價可能一舉躍升至5000美元。
另一華爾街大行摩根大通預測，在美聯儲降息週期和投資者強勁避險需求推動下，金價將在今年四季度達到均價3800美元/盎司，在明年一季度突破4000美元/盎司。
