歷史性突破！美國“停擺”危機火上澆油 現貨黃金首度站上4000美元

現貨黃金價格首次突破每盎司4000美元大關

現貨黃金價格在市場對美國經濟狀況及政府停擺的擔憂中首次突破每盎司4000美元大關。週三，金價一度上漲逾0.4%，達到每盎司4014.41美元，創下歷史新高。這一價格較兩年前的每盎司2000美元上漲了一倍多，回報率遠超本世紀以來的股市表現。

今年，面對全球貿易不確定性、美聯儲獨立性受疑以及美國財政穩定性等問題，金價已飆升逾50%。地緣政治緊張局勢推升了避險資產需求，各大央行也持續以較高速度增持黃金。

隨着投資者在美國政府資金僵局後尋求規避潛在市場衝擊，金價的飆升顯得尤爲緊迫。美聯儲貨幣政策寬鬆週期的開啓，也爲無息資產黃金帶來利好。在此背景下，投資者紛紛湧入黃金ETF，9月黃金ETF錄得逾三年來最大單月資金流入。

市場分析與預測

盛寶資本市場策略師Charu Chanana表示：“黃金突破4000美元關口，背後不只是恐慌情緒，更關鍵的是資產重新配置需求。當前經濟數據發佈暫停，降息預期臨近，實際收益率不斷走低，而重倉人工智能板塊的股票估值已顯過高。各大央行爲本輪漲勢奠定了基礎，如今散戶投資者與ETF資金正推動黃金開啓下一階段上漲。”

歷史數據顯示，黃金價格飆升往往與整體經濟及政治壓力同步。金融危機過後，黃金首次突破每盎司1000美元；新冠疫情期間，站上每盎司2000美元關口；2024年3月，受特朗普政府關稅計劃衝擊全球市場影響，黃金又突破每盎司3000美元。

此次黃金突破每盎司4000美元，除其他因素外，與美國總統特朗普對美聯儲的施壓密切相關——包括威脅美聯儲主席鮑威爾、試圖罷免美聯儲理事莉薩・庫克，這也是迄今爲止對美國央行獨立性最明確的考驗。

若美聯儲立場軟化、選擇降息並推高通脹，將爲無息資產黃金創造一個“金髮姑娘”環境。黃金向來被視爲抗通脹工具，而高借貸成本通常會抑制其價格（高利率下，現金或債券的吸引力更強）。

麥格理銀行分析師在9月30日的報告中指出：“我們預計，當市場對美聯儲獨立性前景的擔憂達到頂峯時，黃金將迎來週期性高點。然而，若美聯儲獨立性受損並出現明顯政策失誤，黃金的表現無疑將更爲強勁。”

GSFM投資策略顧問Stephen Miller表示：“投資者買入黃金、且應買入黃金的核心原因，在於其資產分散配置屬性。目前市場對黃金的認可仍處於初期階段，隨着時間推移，黃金將逐漸成爲審慎投資組合中不可或缺的一部分。”他進一步預測，到明年年中，黃金價格有望達到每盎司4500美元。

央行黃金購買趨勢

各大央行一直是本輪黃金漲勢的關鍵推手。自全球金融危機後，央行對黃金的立場從淨賣出轉爲淨買入；2022年俄烏衝突爆發，美國及其盟友凍結俄羅斯外匯儲備後，各大央行的黃金購買速度翻倍。這一事件促使衆多央行考慮外匯儲備多元化，而通脹壓力、以及市場對美國政府可能降低外國債權人待遇的擔憂，進一步凸顯了黃金對政策制定者的吸引力。

高盛大宗商品策略師Lina Thomas在9月的報告中寫道：“各大央行增持黃金是外匯儲備管理行爲的結構性轉變，我們預計短期內這一趨勢不會逆轉。我們的基準情景假設是，官方部門（央行）的黃金增持趨勢將再持續三年。”