高盛分析：美國股市上漲主要由基本面增長驅動，非泡沫所致
高盛分析團隊近日表示，儘管美國股市出現了一些與以往泡沫相似的跡象，但目前的上漲行情，尤其是科技股的強勁表現，主要由基本面增長驅動，而非非理性投機所致。
高盛在發給客戶的報告中指出，儘管美國股市牛市的持續以及科技股的不斷攀升，令許多人擔憂我們正處於泡沫之中，但當前環境與過去投機過度時期相比仍存在多項顯著區別。
高盛指出，當前的投資者行爲與市場定價確實存在一些與以往泡沫類似的特徵，包括絕對估值水平上升、市場集中度提高、領先企業資本密集度增加，以及“供應商融資”的出現。不過，該行補充指出，目前漲幅最大的領先企業普遍擁有異常穩健的資產負債表，“人工智能(AI)領域迄今仍由少數既有巨頭主導”，而非由大量新進入的未盈利羣體所推動——後者纔是典型泡沫市場的特徵。
高盛表示，泡沫通常出現在這樣一種情況下——“股價與估值雙雙飆升，導致與某項創新相關的上市公司們總體市值超過其未來潛在現金流所能支撐的水平”。該行指出，雖然科技行業的估值已變得相對緊張，但尚未達到歷史上股票市場泡沫時期的水平。
高盛最後總結稱，雖然目前看來我們尚未處於泡沫之中，但市場集中度偏高以及AI領域競爭加劇，意味着投資者仍應繼續關注投資組合的多元化。
