美銀預警：若信貸風暴升級，養老金被迫清倉指數基金或成美股下一顆雷

美國銀行策略師警告：信貸市場緊張或引發美股大跌

美國銀行策略師發佈報告指出，信貸市場進一步緊張的跡象可能引發新一輪美國股市大跌，特別是養老基金等多頭投資者可能被迫拋售資產。

美銀證券美國股票與量化策略主管薩維塔·蘇布拉馬尼安在報告中提到，若私人貸款持續低迷，養老金等機構可能被迫拋售指數基金，以避免私人資產估值下調帶來的懲罰性損失，並滿足持續出資義務。她強調，被動投資已“主導美股基準指數標普500指數”，故经济低迷将迫使追踪该指數的基金集体抛售股票。

此番警告正值市場對小型銀行不良貸款可能蔓延至股市其他領域的擔憂加劇。週四數據顯示，美股市場的區域性銀行綜合股指數單日跌幅超6%，連續四周下跌，創下年內最長連跌紀錄。

美國銀行並非唯一就估值問題及指數追蹤基金可能帶來的持續拋售壓力發出警告的機構。Miller Tabak + Co.首席市場策略師馬特·馬利同樣指出，追蹤銀行的交易所交易基金(ETF)可能加劇拋售壓力。他分析稱，銀行ETF已出現明顯疲軟，即便小幅下跌也可能确认銀行股趋势的重大转折。

面對養老基金可能被迫拋售的風險，蘇布拉馬尼安建議投資者應“謹慎選擇”投資標的。

除信貸風險外，美國銀行指出，標普500指數在20項估值指標上“統計意義上偏高”，持續三年的牛市正面臨估值風險。與此同時，市場下跌概率亦在上升。

蘇布拉馬尼安特別提到，其團隊追蹤的10項熊市預警信號中已有6項觸發，而歷史數據顯示，市場觸頂並持續下跌前平均有70%的熊市信號會被觸發。她總結稱，當前“熊市信號已表明需格外謹慎”。