英國9月通脹意外持穩 降息預期升溫推動下兩年期英債收益率跌至14個月低點

英國9月通脹穩定，降息預期增強

英國9月通脹數據意外保持穩定，为英國央行进一步降息提供了支持。最新數據顯示，英國9月CPI同比上漲3.8%，與前值持平，低於市場預期的4%；9月核心CPI同比上漲3.5%，低於前值3.6%和市場預期的3.7%。

由於通脹保持穩定，交易員加大了對英國央行降息的押注。貨幣市場目前預計，英國央行到12月底前將降息17個基點，降息25個基點的可能性约为70%。而在英國9月CPI數據公佈前，货币市场认为英國央行到12月底前降息的幾率略高於三分之一。

在降息預期升溫的同時，對貨幣政策敏感的兩年期英國國債收益率一度下跌10個基點，至3.75%，爲2024年8月以來的最低水平。在兩年期英國國債的上漲帶動下，其他期限英國國債同樣上漲。此外，英鎊兌美元匯率跌0.4%，至1英鎊兌1.3320美元。

瑞穗國際策略師Evelyne Gomez-Liechti表示：“這組數據或許來得太晚，不足以促成11月的降息，但我們仍認爲在年底前出現一次‘風險管理式降息’的可能性較高。”

就業市場疲弱

值得注意的是，除了通脹保持穩定之外，就業市場疲弱是支撐市場對英國央行降息的另一個重要因素。上週公佈的數據顯示，英國8月失業率攀升至4.8%，爲2021年5月以來的最高水平，而经济学家此前预期爲维持不变。在截至8月的三個月裏，英國私营部门薪资增速放缓至4.4%，這一數值不僅低於市場預期，還創下2021年底以來的最低水平——尽管该数据仍远高于英國央行认爲与2%通脹目標相匹配的3%左右的水平。

英國央行行長貝利也在上週指出英國經濟運行“低於潛在水平”，並對就業市場持續疲軟表示擔憂。貝利雖然承認高通脹仍然構成威脅，但也指出，經濟疲軟可能在未來抑制物價上漲。