攸關日本央行加息路徑！明年“春鬥”前哨：日本最大工會擬尋求5%加薪

日本最大工會聯合會Rengo爭取至少5%的工資漲幅，對日本經濟和央行政策產生影響

日本最大的工會聯合會Rengo計劃在明年的薪資談判中爭取至少5%的工資漲幅，其中包括基本工資上漲3%。這一目標與一年前的年度談判目標相同，最終在2025年實現了平均5.25%的整體漲幅。這些目標將於11月下旬正式確認。

如果日本無法保持工資上漲的勢頭，這將對新任首相高市早苗的任期以及日本央行的政策走向產生影響。由於通脹持續衝擊日本家庭，實際工資沒有增長很可能會引發更多民衆的不滿，而日本央行也可能難以維持其緊縮政策的推進步伐。

儘管工會方面在最近的談判中獲得了逾30年來最大的名義工資漲幅，但實際工資卻未能跟上這一漲幅的步伐。在過去12個月中，只有兩個月的實際工資有所增長，原因是持續的通脹所致。

本週早些時候，高市早苗指示其內閣制定一份經濟計劃，該計劃將包含促進工資增長以及緩解物價上漲帶來的壓力的措施。根據該指令，該計劃很可能包括增強小型企業的盈利能力以及推動節省勞動力成本的投資等內容。

負責監督經濟計劃的經濟增長戰略大臣Minoru Kiuchi週三表示，日本政府必須繼續爲家庭提供支持，直至實際工資得到充分提高。

大型企業與小型企業之間工資增長的差距也在不斷擴大，這一現象表明，隨着小型分包商難以將更高的成本轉嫁給客戶，除日本核心企業之外的工資增長趨勢已逐漸放緩。Teikoku Databank報告顯示，7月份日本供應商向客戶轉嫁的成本僅佔上漲成本的不到40%，這是該數據機構開展此項調查以來的最低水平。

對於中小型企業而言，Rengo的目標是至少將員工工資提高6%。在其最新的框架中，該工會敦促規模較小的工會審視過去幾年的成果，並推動進一步的改進。去年，在相同的目標下，規模較小的企業平均工資漲幅爲4.65%。

持續的工資增長仍是日本央行關注的重點之一。日本央行認爲，提高工資對於實現良性經濟循環至關重要，而這正是其繼續收緊貨幣政策的必要條件。日本央行行長植田和男本月早些時候表示：“工資和物價適度上漲的機制將會持續下去。”他再次強調，如果經濟和物價如預期那樣發展，央行將繼續逐步提高利率。

日本央行將於下週召開議息會議，而接受調查的經濟學家中僅有10%認爲會加息。

儘管日本政府和工會都曾發出呼籲，但下一輪工資談判仍面臨諸多挑戰。其中之一就是美國總統特朗普實施的更高關稅，這使得出口商的利潤空間受到了擠壓。由於美國加徵了更高的關稅，汽車行業的前景看起來十分黯淡，這對通常作爲年度工資談判風向標的汽車行業來說是一個令人擔憂的信號。據國際貨幣基金組織稱，日本汽車製造商已將北美地區的汽車價格下調了約20%，以消化額外的成本，並且正因貿易戰而面臨數十億美元的損失，這威脅到了它們爲員工提供足夠補償的能力。

隨着面臨諸多挑戰，經濟學家普遍預計，在接下來的一輪談判中，工資漲幅將低於上一年。日本經濟研究中心本月早些時候的一項調查顯示，約有36名經濟學家認爲，在即將進行的工資談判中，平均總體漲幅爲4.81%。