日本新執政聯盟對財政政策的影響及貨幣政策展望
日本執政聯盟中的新成員預計將爲首相高市早苗的大規模財政支出計劃開綠燈，但不會支持重啓“安倍經濟學”式的財政和貨幣政策。本週，高市早苗正式成爲日本首相，她所在的自民黨與日本維新會組成了新的執政聯盟。此次合作使得主張減稅和財富分配、聚焦削減官僚主義與浪費支出的維新會首次進入日本政府。
維新會偏好“小政府”理念，這與部分反對黨呼籲增加財政補貼與減稅的主張不同，也可能在一定程度上平衡高市早苗傾向“大規模支出”的政策取向。野村綜合研究所經濟學家Takahide Kiuchi表示：“維新會主張小而高效的政府，而高市早苗則一直支持擴張性財政和貨幣政策。與維新會的合作可能會抑制高市早苗的政策本能，促使經濟政策更加平衡。”
財政支出計劃
據日本政府消息人士透露，高市早苗預計將推出的支出計劃規模將超過前首相石破茂去年制定的13.9萬億日元方案。該計劃將包括兩黨達成一致的措施，例如汽油稅減免、補貼以抑制公用事業費用上漲、以及面向家庭的稅收減免。
不過，維新會已放棄此前提出的“對食品暫時凍結消費稅”的主張。此舉是出於執政黨警告該政策可能對日本長期財政可持續性造成過大壓力。維新會共同黨首Fumitake Fujita表示，雖然維新會與自民黨都認同通過擴張性財政政策來支撐經濟增長的必要性，但高市早苗也同意推進支出改革。Fumitake Fujita在10月16日的一次採訪中表示：“我和高市早苗都不認爲日本可以訴諸魯莽的財政支出。”
貨幣政策差異
與十年前“安倍經濟學”不同的是，當前政策的關鍵區別可能出現在貨幣政策方面。日本央行已進入逐步上調超低利率的軌道。儘管高市早苗曾將日本央行加息的想法稱爲“愚蠢”，但她近期僅表示，希望央行能夠追求由工資增長支撐的“溫和通脹”。
前日本央行副行長Masazumi Wakatabe——據悉是高市早苗的政策顧問之一——表示，雖然日本央行今年可能仍難以加息，但如果通脹目標的可持續性前景改善，“央行可能會推進一次加息”。
維新會在競選綱領中也呼籲，在經濟站穩腳跟後，應逐步實現日本央行“非常規”刺激政策的正常化。維新會共同黨首Hirofumi Yoshimura在7月接受採訪時曾表示，日本央行應當逐步、謹慎地退出超寬鬆政策。
分析人士認爲，隨着生活成本飆升成爲政治焦點，兩黨都不太可能反對溫和的加息步伐，特別是當日元進一步貶值可能加劇通脹壓力時。花旗東京分行首席外匯策略師Osamu Takashima指出：“如果高市早苗向日本央行施壓，日元將進一步貶值，通脹將更快上升。她可能會因此失去日本民衆的支持——這對她來說將是一場非常、非常危險的遊戲。”
