市場正緊張地等待今晚20:30公佈的CPI數據，摩根士丹利預測通脹可能會出人意料地下降。
根據追風交易臺的報道，6月10日，摩根士丹利的利率策略師Aryaman Singh及其團隊發表了一份研究報告，表示互換市場暗示5月的CPI數據可能會意外下降。
報告中提到，互換市場的定價顯示，5月份整體CPI同比增長預計爲2.4%，這個數字低於彭博經濟學家普遍預期的2.5%；從環比來看，互換市場預計CPI環比增速爲0.13%，核心CPI環比增速爲0.23%，這兩個數字都低於彭博共識預期的0.2%和0.3%。
值得注意的是，在最近八次CPI數據發佈中，互換市場成功預測了七次的數據趨勢。
報告補充說，5月的CPI數據對於理解關稅對核心商品的初步影響至關重要。如果關稅對核心商品的推動作用比預期的要小，這可能會成爲5月其他經濟數據下降的一個因素。
報告還指出，在過去兩年中，每當CPI數據出現一個標準差的意外下降，美元指數通常在數據發佈後的一個小時內下跌約0.4%。
根據當前互換市場的定價與經濟學家的預期之間的差異，這次可能會出現-0.62個標準差的下降意外。根據歷史規律，這意味着美元指數可能會在數據發佈後短期內下跌0.3%。
報告強調，關稅對價格的影響在規模和時間上都難以精確計算，這將成爲未來幾個月預測誤差的主要來源。
報告特別提到，目前兩年期的通脹預期約爲2.79%，已經超過了十年期的2.48%——這種倒掛現象自去年大選以來一直在持續。因此，市場應該準備迎接短期通脹預期下降至長期預期以下的轉折點。
