期權交易員正在重新佈局日元頭寸，爲政治衝擊和貿易摩擦做準備，預期這些因素將推動日元兌美元進一步走弱。
7月14日，據媒體報道，日本即將舉行的參議院選舉正成爲交易員關注的焦點。野村新加坡外匯現貨交易主管Graham Smallshaw表示，市場對一個月期限的看漲期權結構出現興趣，這些產品覆蓋日本選舉期間，預期選舉可能帶來巨大不確定性。
與此同時，美日貿易談判的持續不確定性進一步施壓日元。據新華社消息，特朗普宣佈，將從8月1日起分別對來自日本、韓國等14個國家的進口產品徵收25%至40%不等的關稅。
另外，美國最新非農就業數據也助推了美元兌日元的看漲情緒。強勁的就業數據推遲了市場對美聯儲降息的預期，重新激發了對夏季套利交易的興趣。
選舉結果或推動財政刺激預期市場對選舉結果可能爲額外財政刺激鋪平道路的預期，已開始推高日本長期收益率。
滙豐策略師Paul Mackel和Joey Chew在報告中指出，美元兌日元現在與30年期日本政府債券收益率和收益率曲線陡峭化呈現正相關關係。
彭博經濟學家Taro Kimura表示：
"如果市場開始認爲石破茂可能在選舉後下臺，並開始爲政策轉向財政擴張定價，這可能推高利率。"
花旗集團日本市場主管Akira Hoshino稱：
"在日本參議院選舉前，我們看到一些基金增加了美元兌日元多頭頭寸。在日元相關貨幣對中，市場預期由於潛在的選舉結果，日元將走弱。"
期權交易頭寸大轉向報道稱，期權市場的交易模式正在發生顯著變化。
芝加哥商品交易所數據顯示，美元兌日元看漲期權的交易量在7月11日比看跌期權高出一倍多。
這一變化與此前商品期貨交易委員會數據形成對比，該數據顯示，截至7月8日，資產管理公司對美元兌日元的看漲日元押注淨多頭合約達89,331份。
一些交易員將目標鎖定在美元兌日元反彈至200日移動均線，目前該水平位於149.71。週一亞市盤中，美元/日元下跌0.13%，截止發稿，報147.21。
Smallshaw指出，部分交易員青睞帶有敲出功能的看漲期權，如反向敲出看漲期權，這類產品比標準看漲期權更具成本效益，因爲當觸及特定價格障礙時會失效。
貿易摩擦加劇日元壓力、美國就業數據支撐套息交易興趣Mackel和Chew還警告稱，美日貿易談判缺乏進展以及財政擔憂正在"惡化市場對日元的情緒"。
貿易緊張局勢的升級爲日元帶來額外壓力，交易員擔心持續的貿易摩擦可能影響日本經濟前景，進而影響日元匯率走勢。
此外，美國最新非農就業報告進一步刺激了美元兌日元看漲交易的興趣。
Smallshaw表示，該報告"似乎引發了對美國經濟放緩時機的重新思考，推遲了美聯儲的潛在降息，這反過來激發了對夏季套利交易的興趣"。
套利交易涉及借入低利率貨幣（如日元）並投資於高收益貨幣（如美元）。
風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
