印度最近發佈了超出預期的強勁經濟增長數據，達到了一年多以來的最高增速，然而，美國總統特朗普近期對印度商品加徵高額關稅的行爲，給印度未來的經濟前景帶來了不確定性。

根據印度統計部在週五公佈的數據，印度第二季度的GDP同比增長了7.8%，這一數字不僅超出了經濟學家預期的6.7%，也超過了今年第一季度的7.4%增速。數據公佈後，市場的關注點迅速轉移到了外部貿易環境的急劇惡化上。

據央視新聞報道，美國國土安全部在當地時間8月25日發佈了預告通知，計劃從8月27日零時起對印度商品加徵50%的關稅。該通知明確指出，關稅將適用於“所有進口供消費或倉儲提取供消費的印度商品”。由于市场担心美国的關稅政策会损害印度的经济增长和企业盈利，印度盧比兌美元的匯率跌至了歷史新低。在週五，印度盧比兌美元的匯率一度下跌了0.8%，降至88.26，成爲今年亞洲表現最差的貨幣。

分析人士認爲，超出預期的增長部分原因是出口商在8月份關稅生效前加快了向美國的發貨速度，而高額關稅的全面影響預計將在未來幾個月內顯現，可能會對印度的出口、就業和國內消費產生連鎖反應。

特朗普政府對印度貿易政策的最新行動，給投資者帶來了巨大的不確定性。花旗集團的經濟學家此前估計，這一輪的關稅可能導致印度的年增長率減少0.6至0.8個百分點。Emkay Global Financial Services Ltd.的經濟學家Madhavi Arora表示：

“50%的關稅將通過出口產生宏觀衝擊，並對就業、工資和私人消費產生連鎖反應。這可能會進一步抑制私人投資的前景，並阻礙增長。”

儘管面臨關稅的威脅，上一季度的增長數據依然顯示出強勁。數據顯示，印度的製造業和建築業增長加速，服務業支出強勁，同時政府和私人支出也在同步增長。

經濟學家指出，這一強勁的表現可能部分得益於一個短期因素：在特朗普政府最初的25%關稅於8月生效之前，印度出口商紛紛搶先向美國發貨，從而提振了出口表現。

儘管美國是印度最大的出口市場，但雙邊貿易額僅佔印度GDP總量的約2%。爲了抵消關稅的衝擊，總理莫迪領導的政府正在採取措施刺激佔GDP約60%的私人消費。

莫迪本月早些時候宣佈了削減消費稅的計劃，該計劃可能從10月起生效，旨在提振消費者支出並幫助抑制物價。IDFC First Bank估計，減稅措施有望在12個月內將名義GDP增長率提升0.6個百分點。

上一季度的經濟加速增長，可能爲印度儲備銀行（RBI）在更長時間內將利率維持在當前水平提供了更多理由。今年以來，印度央行已累計降息100個基點，但在最近一次政策會議上選擇按兵不動。

IndusInd Bank Ltd.的經濟學家Gaurav Kapur認爲：

“累積的貨幣刺激、通脹放緩、強勁的服務業活動以及計劃中的商品及服務稅（GST）合理化，將有助於抵消關稅造成的外部拖累。”

他表示，最新的數據表明，印度經濟全年增長率仍有望維持在6.5%左右的水平。