特朗普“大而美”法案通過，黃金將何去何從？

儘管前兩週金價走勢偏弱，但近期已出現明顯反彈。眼下的關鍵問題是：特朗普“大而美”法案，以及市場對設立“影子美聯儲主席”的猜測不斷升溫，這一系列政策和事件，對黃金價格究竟意味着什麼？

黃金的近期走勢及策略

在過去兩週，黃金價格表現疲軟，主要受制於地緣衝突緩和及市場情緒回穩。但隨着中東局勢初步平息，日內交易者做空的機會增多，短線波動顯著增強。

在此背景下，投資策略上我們建議：

• 適度降低中期多頭倉位

• 增加部分對沖頭寸

• 保留核心多頭以應對潛在利多風險

這一倉位安排在過去幾周內持續驗證其合理性，當前仍維持該結構不變。

爲何仍保留多頭倉位？

儘管金價曾短暫回調，我們仍然保留部分中期多頭頭寸，背後原因有二：

1. “影子美聯儲主席”機制的設想

一旦政策制定權部分轉向政治人物或幕後的貨幣顧問團體，市場將迅速重新評估美元與美債的穩定性。這一結構性變化，不容忽視。

2. “大而美”法案的刺激效應

這項高強度財政刺激計劃預示着未來美國財政赤字可能進一步擴大，債務問題惡化幾率上升，進而提升黃金的避險吸引力。

3.債市與美元的潛在風險

市場對美債及美元的信心開始動搖。如果後續財政政策影響加劇，美債收益率可能迅速上升，美元面臨貶值壓力，黃金將重新發揮其保值避險的核心功能。

靈活應對，動態調整倉位

鑑於上述風險與不確定性，我們建議保持靈活的倉位配置：

• 保留核心多頭頭寸，配置對沖工具應對短期波動

• 若美元或美債走弱，可適時增持多頭，減少對沖比例

• 若局勢改善，則迅速縮減多頭倉位，增加現金或防禦性配置

市場展望：不確定性仍將持續

目前局勢尚未明朗，相關政策影響仍需數日甚至數週時間才能完全顯現。無論是從技術面、資金面，還是宏觀政策角度看，黃金市場處於博弈關鍵期。

策略建議小結：

在多重變量交織之際，投資者更需關注宏觀政策演變，靈活調整操作節奏。未來的黃金走勢，或許將不僅僅由供需主導，而更多受到政治與金融秩序再平衡的驅動。