庫藏股是什麼？有哪些處置方法和影響？如何應對？

庫藏股是什麼？

庫藏股（Treasury Stock），也叫庫存股，是指公司利用自身資金從公開市場回購並存放於公司名下的股票。簡單來說，這些股票被回購後，就不再在市場上自由流通了，它們會被公司暫時 “收起來”，就像倉庫裏的存貨一樣。

不同於普通流通股，它是已發行股票的一部分，但未在市場中流通。具體特點有：

• 不再在市場上流通。

• 不享有投票。

• 沒有股利分配權。

• 不計入EPS計算。

• 總量不得超過已發行股票的10%。

總結：流通在外的股票加上庫藏股，等於公司總的已發行股票。

庫藏股的處置方式

公司購買的庫存股可以通過以下幾種方式進行處置：

1. 註銷：將庫存股註銷，減少公司的股本總額。

2. 重新出售：將其重新出售給投資者，增加公司的現金流。

3. 作爲股息派發：將它作爲股息分配給股東，在某些國家較爲常見。

如果公司將庫存股重新出售或進行股東分配，將增加公司的現金流，並影響股東權益。

舉例說明：假設公司總股本爲1000萬元，計劃以每股20元回購10%的股份（即10萬股），花費200萬元。之後，計劃將回購的庫存股以每股25元重新出售：

說明：重新出售庫藏股，現金流增加250萬元，股東權益因出售溢價增加50萬元。

庫藏股減資的影響

當公司選擇註銷庫存股時，股本減少。這一過程在會計上被稱爲減資。對大股東而言，庫存股註銷的方式相比直接發放股利更具吸引力，因爲：

• 免稅優勢：相較於發放股利，庫存股註銷不需要繳納股利稅，大股東能直接獲得資金迴流，避免稅負。

• 資本結構優化：減少股本有助於優化公司的資本結構，提升每股收益（EPS）。

舉例說明：假設公司總股本1000萬元，淨利潤100萬元，總股數100萬股，每股價格20元。現在公司決定以每股20元的價格回購並註銷10%的股份（即10萬股），花費200萬元：

說明：庫藏股減資可以通過減少股本，有效提升每股收益。

庫藏股的潛在風險與應對策略

儘管庫存股的回購計劃可能會引起市場的短期正面反應，但也存在一定的風險和不確定性，具體包括：

1. 執行效果不佳：儘管公司可能宣佈了庫存股回購計劃，但實際回購執行可能存在差距，回購比例未必達到預期。

2. 長期股價趨勢的不確定性：股票回購短期可能會提振股價，但從長期來看，股價的走勢仍受多重因素的影響，如宏觀經濟形勢、行業發展和公司經營狀況。

投資者應對策略

對於投資者而言，在面對公司宣佈庫藏股回購時，建議採取以下應對策略：

1. 綜合分析公司基本面：不僅關注回購計劃，還需要分析公司的整體經營狀況、行業前景以及宏觀經濟趨勢。

2. 跟蹤回購執行情況：關注公司回購計劃的實際進展，特別是回購的具體執行情況及回購數量。

   •庫存股開始日期剛發生不到3天

   •庫存股預計買回張數大於2000張
   

3. 保持長期投資視角：避免因短期市場波動而過度反應。應重點關注公司未來發展戰略和市場環境，採取長期投資的視角。