空單是什麼意思？如何賺錢？
空單，即“做空”（Short Selling），是指投資者預判資產價格將下跌，通過“先借賣後買還”的方式，賺取下跌過程中的價差利潤。
交易邏輯是：
做多： 低買高賣
做空： 高賣低買
具體的操作過程是：
在高位借券賣出，再待股票下跌後買入並還於借券者。
而賣價與買價之間的差價便是賺取的利潤。
舉例說明：假設某隻股票當前價格爲 100美元，交易者判斷它被嚴重高估，未來將跌至 70美元。具體如下：
| 股票操作 | 價格（美元） | 數量（股） | 金額（美元） | 說明 |
| 借入賣出 | 100 | 100 | 10,000 | 賣出股票，獲資金 |
| 買入歸還 | 70 | 100 | 7,000 | 買回歸還券商 |
| 利潤 | - | - | 3,000 | 差價減成本得利潤 |
空單都有哪些風險？
儘管做空的理論邏輯很清晰，但現實中做空操作存在以下幾大難點：
1.專業門檻高
做空需要對公司估值、財務、行業趨勢有深刻洞察；
須評估市場情緒、監管政策、流動性等風險。
🔍 案例：
2008年金融危機前，邁克·布里（Michael Burry）通過深入研究CDS與房貸證券，精準預判美國房地產泡沫，做空併成功獲利數億美元，被寫入電影《大空頭》。
2. 輿論與政策干預
做空行爲常被公衆誤解爲“惡意操縱”，空頭機構容易成爲媒體與政策攻擊對象。
3.保證金與強制平倉風險
券商通常要求100%–300%保證金，股價一旦急漲、觸及預警線，可能觸發強平或被起訴。
4.上漲無限，下跌有限
做多最多虧100%，收益理論無限；
做空最多賺100%，虧損卻是理論上的無限。
舉例說明：做空一隻 20 美元 / 股的股票，即使股價跌到 0 美元 / 股，每股獲利最多 20 美元。失敗後的損失理論上是無限的，具體如下：
| 股價變化 | 賣出價 | 回補價 | 每股盈虧（美元） |
| 跌至 0 | 20 | 0 | 20 |
| 漲至 40 | 20 | 40 | -20 |
| 漲至 80 | 20 | 80 | -60 |
| 漲至 100 | 20 | 100 | -80 |
說明：空單若不及時平倉，股價飆升時，虧損可呈指數級增長。
空單有哪些常見工具？普通投資者能用哪些？
1. 融券賣出（Sell Short）
需向券商借股賣出後再買入歸還
適合專業級投資者，門檻較高
收取借券費與維持保證金要求
2. 反向ETF（Inverse ETF）
反向ETF是最適合普通投資者的做空工具，追蹤某一指數每日回報的相反方向。例如：
| 標的指數 | 正向ETF | 反向ETF | 三倍反向ETF |
| 納斯達克100 | QQQ | PSQ | SQQQ |
| 標普500 | SPY | SH | SPXU |
| 半導體 | SMH | SOXS | SOXS（3倍） |
| 中國市場 | FXI | YANG | YANG（3倍） |
注意事項：
反向ETF追蹤的是“當日回報率”，非長期走勢
不適合持有超過3–5日的震盪行情
舉例說明：假設買入反向ETF PSQ，初始價格爲100：
| 日數 | QQQ價格變化 | PSQ漲跌 | 最終PSQ價格 |
| 第1天 | -10% | 10% | 110 |
| 第2天 | 11.10% | -11.10% | ≈97.9 |
兩天後，QQQ回到原價，PSQ卻虧損 2.1%。
因此，反向ETF不適合震盪市，僅限短線單邊行情。
3. 期權策略：Sell Call Spread、Put Buying等
在波動率高、行情明確時，期權工具提供更靈活的做空方式。
| 策略名稱 | 說明 | 風險特徵 |
| Buy Put | 買入看跌期權，直接做空標的 | 成本高，損失有限 |
| Bear Call Spread | 賣高位Call，買更高位Call，賺取差價 | 限定收益風險 |
| Protective Put | 多頭持股+買Put，風險對沖 | 保守策略 |
📌 前提： 需熟悉期權希臘值（Delta、IV、Theta等），建議具備基礎知識再操作。
空單的意義：不是惡意，而是價值發現
很多人誤解做空行爲是投機與“惡意打壓”，但實際上：
做空者幫助市場識別泡沫、促進價格迴歸價值本質。
案例：渾水做空瑞幸咖啡
實地調查交易數據與門店運營
發現財務造假
護住廣大投資者利益
推動更嚴格監管審查機制
普通投資者該如何理性對待空單？
📌 建議如下：
瞭解空單原理與工具，不輕信“穩賺不賠”；
做空需有明確邏輯支撐，切忌盲目逆勢；
控制倉位，設立止損位，重視資金管理；
利用反向ETF或期權策略，降低執行複雜度；
留意借股成本、波動率風險、政策風險。
