空单是什么意思？如何赚钱？
空单，即“做空”（Short Selling），是指投资者预判资产价格将下跌，通过“先借卖后买还”的方式，赚取下跌过程中的价差利润。
交易逻辑是：
做多： 低买高卖
做空： 高卖低买
具体的操作过程是：
在高位借券卖出，再待股票下跌后买入并还于借券者。
而卖价与买价之间的差价便是赚取的利润。
举例说明：假设某只股票当前价格为 100美元，交易者判断它被严重高估，未来将跌至 70美元。具体如下：
| 股票操作 | 价格（美元） | 数量（股） | 金额（美元） | 说明 |
| 借入卖出 | 100 | 100 | 10,000 | 卖出股票，获资金 |
| 买入归还 | 70 | 100 | 7,000 | 买回归还券商 |
| 利润 | - | - | 3,000 | 差价减成本得利润 |
空单都有哪些风险？
尽管做空的理论逻辑很清晰，但现实中做空操作存在以下几大难点：
1.专业门槛高
做空需要对公司估值、财务、行业趋势有深刻洞察；
须评估市场情绪、监管政策、流动性等风险。
🔍 案例：
2008年金融危机前，迈克·布里（Michael Burry）通过深入研究CDS与房贷证券，精准预判美国房地产泡沫，做空并成功获利数亿美元，被写入电影《大空头》。
2. 舆论与政策干预
做空行为常被公众误解为“恶意操纵”，空头机构容易成为媒体与政策攻击对象。
3.保证金与强制平仓风险
券商通常要求100%–300%保证金，股价一旦急涨、触及预警线，可能触发强平或被起诉。
4.上涨无限，下跌有限
做多最多亏100%，收益理论无限；
做空最多赚100%，亏损却是理论上的无限。
举例说明：做空一只 20 美元 / 股的股票，即使股价跌到 0 美元 / 股，每股获利最多 20 美元。失败后的损失理论上是无限的，具体如下：
| 股价变化 | 卖出价 | 回补价 | 每股盈亏（美元） |
| 跌至 0 | 20 | 0 | 20 |
| 涨至 40 | 20 | 40 | -20 |
| 涨至 80 | 20 | 80 | -60 |
| 涨至 100 | 20 | 100 | -80 |
说明：空单若不及时平仓，股价飙升时，亏损可呈指数级增长。
空单有哪些常见工具？普通投资者能用哪些？
1. 融券卖出（Sell Short）
需向券商借股卖出后再买入归还
适合专业级投资者，门槛较高
收取借券费与维持保证金要求
2. 反向ETF（Inverse ETF）
反向ETF是最适合普通投资者的做空工具，追踪某一指数每日回报的相反方向。例如：
| 标的指数 | 正向ETF | 反向ETF | 三倍反向ETF |
| 纳斯达克100 | QQQ | PSQ | SQQQ |
| 标普500 | SPY | SH | SPXU |
| 半导体 | SMH | SOXS | SOXS（3倍） |
| 中国市场 | FXI | YANG | YANG（3倍） |
注意事项：
反向ETF追踪的是“当日回报率”，非长期走势
不适合持有超过3–5日的震荡行情
举例说明：假设买入反向ETF PSQ，初始价格为100：
| 日数 | QQQ价格变化 | PSQ涨跌 | 最终PSQ价格 |
| 第1天 | -10% | 10% | 110 |
| 第2天 | 11.10% | -11.10% | ≈97.9 |
两天后，QQQ回到原价，PSQ却亏损 2.1%。
因此，反向ETF不适合震荡市，仅限短线单边行情。
3. 期权策略：Sell Call Spread、Put Buying等
在波动率高、行情明确时，期权工具提供更灵活的做空方式。
| 策略名称 | 说明 | 风险特征 |
| Buy Put | 买入看跌期权，直接做空标的 | 成本高，损失有限 |
| Bear Call Spread | 卖高位Call，买更高位Call，赚取差价 | 限定收益风险 |
| Protective Put | 多头持股+买Put，风险对冲 | 保守策略 |
📌 前提： 需熟悉期权希腊值（Delta、IV、Theta等），建议具备基础知识再操作。
空单的意义：不是恶意，而是价值发现
很多人误解做空行为是投机与“恶意打压”，但实际上：
做空者帮助市场识别泡沫、促进价格回归价值本质。
案例：浑水做空瑞幸咖啡
实地调查交易数据与门店运营
发现财务造假
护住广大投资者利益
推动更严格监管审查机制
普通投资者该如何理性对待空单？
📌 建议如下：
了解空单原理与工具，不轻信“稳赚不赔”；
做空需有明确逻辑支撑，切忌盲目逆势；
控制仓位，设立止损位，重视资金管理；
利用反向ETF或期权策略，降低执行复杂度；
留意借股成本、波动率风险、政策风险。
