根据2025年4月3日美国供应管理协会(ISM)发布的数据，美国3月份的ISM服务业PMI指数为50.8，远低于市场预期的52.9，较2月份的53.5显著回落。这一数据创下自2024年6月以来的最低水平。50是经济繁荣与衰退的分界线，尽管3月指数仍处于扩张区间，但扩张速度明显放缓。
| 项目 | 2025年3月数值 | 预测值 | 2025年2月数值 |
| ISM服务业PMI指数 | 50.8 | 52.9 | 53.5 |
| 就业分项指数 | 46.2 | - | 53.9 |
| 新订单指数 | 50.4 | - | 52.2 |
| 价格指数 | 62.4 | - | 54.9 |
| 供应商交货指数 | 54.5 | - | 53.4 |
| 库存指数 | 49.9 | - | 45.9 |
美国3月份ISM服务业增长速度降至九个月来的最低点，主要原因包括：
就业分项指数大幅下滑：3月就业分项指数暴跌7.7点，降至46.2。创下近五年最大跌幅，反映出服务业就业市场面临严峻挑战。
订单增长放缓：新订单指数回落近2点至50.4，表明增长动能有限。这可能与特朗普政府推进的关税政策以及企业对税收法案的观望态度有关。
服务业出口萎缩：服务业出口在四个月以来首次出现萎缩。
库存情绪上升：库存情绪指数升至去年7月以来的最高水平，表明更多企业认为库存过高。
与此同时，10年期美国国债收益率自2024年10月以来首次跌破4%。这一现象反映了市场对经济前景的担忧，投资者可能因经济放缓预期而转向更安全的资产。
