美国总统在贸易领域的权力正面临一场法律挑战，且这场挑战正在加剧。

根据央视新闻的报道，8月29日，美国上诉法院宣布特朗普总统实施的大部分全球关税政策违反法律。法院同时指出，这些关税措施可以继续执行至10月14日，以便美国政府有机会向最高法院提起上诉。

这一裁决对本届美国政府的核心经济政策构成了严厉的司法挑战，并将争议直接推向了美国最高法院。虽然裁决被暂停执行至10月14日，为白宫提供了上诉的时间窗口，但这无疑给美国的贸易政策带来了巨大的不确定性。

人们关注的是，这场关键的法律斗争将如何发展？白宫是否还有其他备选方案？

媒体报道称，这场法律斗争的走向将在接下来的几周内变得更加明朗。白宫已于9月3日向美国最高法院提交了紧急申诉。

下一个关键日期是10月14日，届时上诉法院的暂停执行令将到期。如果最高法院在该日期前不采取行动，那么8月29日的裁决将正式生效，根据《国际紧急经济权力法》(IEEPA) 征收的关税将自动失效。

此外，其他巡回法院的裁决也可能对局势产生影响。第九巡回法院和被认为对特朗普政府较为友好的哥伦比亚特区巡回法院，将分别在9月17日和9月30日审理相关案件。如果出现与上诉法院裁决不一致的“巡回法院分歧”，将大大增加最高法院受理此案的可能性。如果最高法院决定受理，口头辩论可能安排在2025年第四季度，最终裁决预计将在2026年第一季度作出。

即使在IEEPA的使用上受到限制，特朗普政府仍有其他手段来维持关税压力。据分析，政府可能会考虑以下法律授权：

《贸易扩展法》第232条：允许以“国家安全”为由，对钢铁、芯片、电动汽车电池和药品等“战略性行业”征收关税。

《贸易法》第122条：允许总统在紧急情况下对所有进口商品征收最高15%的关税，最长期限为150天。

《关税法》第338条：允许在调查后实施最高50%的报复性关税。

《贸易法》第301条。

分析认为，即使最高法院最终作出不利于白宫的裁决，特朗普政府仍可能通过有选择地提高关税，来弥补约1500亿美元的预期收入损失。

投资研究机构TS Lombard的分析指出，这场法律战的结果将产生不同的赢家和输家。

如果最高法院最终限制总统的关税权力，大型零售商如亚马逊和沃尔玛将成为赢家，因为关税降低意味着进口成本降低和更具竞争力的定价。此前受到高额关税影响的越南、东盟出口商以及巴西和印度，也可能看到部分贸易壁垒的缓解。对于市场而言，对总统权力的限制预计将为美国和全球股市带来积极影响。

另一方面，输家可能包括美国债券市场，因为关税收入的减少将加剧已经紧张的财政赤字。此外，即使IEEPA关税被取消，针对半导体、电动汽车、制药和钢铁等美国战略性行业的关税仍可能继续，给相关供应链带来波动。全球航运与物流业也将因贸易政策的碎片化面临新的合规障碍和不可预测的成本。