黄金价格的强劲上涨势头仍在持续，周一时，其价格再次刷新了年度内的第36个历史最高点。
在周一，纽约商品交易所12月份交割的黄金期货合约的结算价格上升了69.30美元，涨幅达到了1.9%，最终以每盎司3775.10美元的价格收盘，这一价格创下了该合约历史上的最高收盘价。根据道琼斯市场数据，这是黄金价格今年第36次刷新收盘记录。
截至当前，黄金价格的累计涨幅已经达到了大约43%，其价值甚至超过了1980年经过通胀调整后的最高点，这使得一些投资者开始担心这种上涨趋势可能难以持续。
然而，分析人士认为，地缘政治的不确定性、对通胀的担忧以及降息的预期共同构成了推动黄金价格上涨的“完美风暴”。尽管对泡沫的警觉性有所提高，但关键市场指标尚未显示出恐慌的迹象。
当前的宏观经济环境对黄金等贵金属而言，是一次有利于价格上涨的“完美风暴”。
Winhall Risk Analytics与OptionMetrics的撰稿人Brett Friedman表示，许多人将黄金视为“在恰当时机出现的恰当投资”，因为它受益于通胀、货币贬值、债务、冲突以及社会经济焦虑引发的恐惧和不确定性。他补充说，对于寻求“灾难保险”的投资者来说，黄金是理想的选择。
BullionVault的研究总监Adrian Ash将当前的市场环境描述为一场持续塑造黄金和白银走势的“完美风暴”。他指出：“随着美国内部分歧和政治暴力的不断加剧，美联储降息的预期与北约-俄罗斯紧张局势的升级相结合，共同增强了黄金和白银的避险吸引力。”
Ash还提到，全球信任与合作的瓦解并没有显示出减弱的趋势，而上周黄金ETF的大幅资金流入表明，“流入贵金属的真实资金才刚刚开始”。根据FactSet的数据，SPDR黄金信托（GLD）已经连续五周实现上涨。
除了宏观经济因素，黄金的技术走势也释放出了积极的信号。
Teucrium的董事总经理兼高级投资组合专家Jake Hanley表示，周一黄金价格的上涨似乎并非基于任何新的消息，而是自9月1日以来由技术性价格行为驱动的“健康牛市”，并得到了“日益增长的通胀警觉以及地缘政治担忧”的支持。
Hanley进一步分析了黄金的价格图表，称其“展现了典型的突破行为：一个长期的整理阶段、一个清晰的阻力位、看涨的趋势排列，以及伴随着强劲阳线和持续性的决定性上涨”。他补充说：“这表明这是一次信念坚定的突破，势头站在多头一边。”
期权市场的关键指标并未显示出非理性的狂热行为。
Brett Friedman指出，虽然识别金融泡沫“是出了名的困难”，并且通常只能在事后才能确认，但黄金市场似乎尚未进入泡沫状态。他认为，黄金目前正处于一个“激进且持续的牛市”中，而非泡沫。他解释说，如果泡沫正在形成，市场的隐含波动率会因不确定性加剧和价格的狂热波动而上升。
此外，价外期权相对于平价期权的价差并未显著扩大。Friedman表示，在泡沫环境中，投资者会涌向溢价更低、但有潜力获得惊人回报的价外期权，导致两者之间的“扭曲”扩大。
但OptionMetrics的数据显示，目前该指标并未处于异常水平。他总结道：“金融泡沫确实会发生，但非常罕见，围绕它们未经证实的断言应以极度怀疑的态度对待。”
尽管当前市场情绪乐观，但部分迹象仍提醒投资者保持警惕。
Brett Friedman也承认，存在一些金价“可能形成泡沫的潜在迹象”。这些迹象包括黄金“在社交媒体和主流媒体上日益增长的存在感，以及黄金ETF活动的爆炸式增长”。
