投资者可能误解了美联储主席鲍威尔最近的言论，认为其立场偏向“鹰派”。巴克莱银行分析认为，鲍威尔实际上意在纠正市场对降息预期的过度自信。
在10月份的FOMC会议结束后，美联储主席在记者会上指出，短期内通胀可能继续上升，而就业市场存在下行风险，当前形势充满挑战，对于12月是否降息，委员会内部意见不一，降息并非已成定局。市场对此言论做出了鹰派的解读，导致2年期美国国债遭到抛售，收益率急剧上升，美国股市也出现了下跌。
10月31日，根据追风交易台的报道，巴克莱银行在其最新的研究报告中提出了不同的看法，认为市场的恐慌反应可能是对鲍威尔意图的误判，他并不是真的要转向鹰派，而是想要调整市场对于降息预期的过度确定性。
该银行的分析师Anshul Pradhan及其团队认为，鲍威尔的言论是一种沟通策略，目的是打破市场对于降息已成定局的预期。最新的经济数据表明，劳动力需求正在减缓，潜在通胀率接近2%的目标，这些因素都支持美联储继续降息。
巴克莱在其研究报告中指出，当前市场对降息的预期过于鹰派，没有充分考虑到劳动力市场可能的大幅下滑，以及新任美联储主席可能采取更鸽派立场的风险。
巴克莱在报告中明确表示：“我们认为，鲍威尔的主要目的是反驳市场关于12月降息已成定局的预期，而不是美联储对数据反应的鹰派转变。”
换句话说，美联储希望强调其决策是基于数据的，而不是被市场预期所左右。鲍威尔已经明确表示，美联储将对劳动力需求的减缓做出反应，而这一现象正在发生。
报告强调，最新的经济数据不支持鹰派立场，反而为进一步降息提供了支持。
“综合来看，如果潜在通胀仅略高于目标值，而失业率仅略高于自然失业率（NAIRU），那么政策设定应该是中性的。”
这意味着，在当前的经济数据背景下，没有必要采取限制性的货币政策。巴克莱观察到，市场目前仅预期到2026年6月累计降息55个基点，这种预期“过于片面”。
当前市场预期到2026年3月仅降息35个基点，到6月仅降息55个基点至3.3%。期权市场隐含的分布显示，市场对3月和6月的降息次数存在分歧，模态预期是到6月仅降息一次。
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