今年10月，伦敦金库的白银储量实现了至少九年来的最大增长，有效缓解了之前供应紧张的状况，这种紧张曾使得伦敦的银价显著高于上海和纽约。
10月份，伦敦市场的金库增加了近5400万金衡盎司的白银，重量相当于100多辆伦敦的标志性双层巴士。这些白银是因为市场紧俏而引发的历史上的套利机会被运往伦敦，导致其他地区仓库的白银库存被转移。
在10月份，纽约商品交易所（Comex）金库中约有4800万盎司的白银被提取。根据彭博汇编的数据，10月份白银ETF出现了约1500万盎司的净流出，这些ETF大多将白银存放在伦敦。这些流入使得一个月前还极度紧缺的市场重新获得充足的供应。
今年早些时候，由于对关税的担忧，市场出现了大量白银从伦敦流向纽约，导致伦敦的白银库存降至历史低位。
到了10月初，随着印度需求的激增，加上白银ETF买盘的涌入，市场供应已经无法满足需求，导致伦敦现货银价相对于其他市场的最高溢价达到每盎司3美元。这为能够快速从美国提取白银并空运到伦敦的交易者创造了极具吸引力的套利机会。
最新的白银流入已经缓解了伦敦市场的供应紧张，目前伦敦现货价格略低于纽约期货价格。
StoneX Financial Ltd.的市场分析主管Rhona O’Connell在报告中指出，伦敦金库库存的巨大增长无疑表明套利发挥了作用，将白银从海外拉回了伦敦。此外，随着印度婚礼季的即将到来，这通常会推动白银需求，短期内市场仍可能保持紧张。
曾警告今年“需求可能超过供应”的道明证券（TD Securities）大宗商品策略师Daniel Ghali现在估计，市场上可自由买入或借出的白银数量接近2亿盎司。Ghali表示，伦敦市场新增白银的规模超出了纽约、上海和ETF流出的数量，这意味着部分供给可能来自私人金库或回收再生银。这标志着这一轮“白银挤压（silversqueeze）”阶段的结束。
然而，伦敦市场的白银借贷成本仍然处于高位，1个月年化借银利率约为5%，尽管已经远低于10月危机高峰时超过30%的水平。
伦敦金银市场协会（LBMA）首席执行官Ruth Crowell在一次会议上表示，此轮紧张加速了其推动每周公布白银库存数据的计划。目前伦敦市场的金银库存数据仍为按月公布。
另外需要注意的是，关税风险仍未消失。美国已将白银列入特朗普政府《232条款》关键矿产调查清单中，这可能导致相关关税及贸易限制措施的出台。
