关税政策不确定性笼罩市场，现货黄金站上5170美元，韩股高开，油价走低

在亚洲交易时段的早些时候，韩国首尔综合指数开盘时上涨了1.6%，与此同时，美元和美股期货均出现了下跌，这表明投资者正在为美国资产增加更高的风险溢价。

韩国首尔综合指数开盘上涨1.6%，标普500指数期货下跌0.4%，美元指数下跌0.2%。由于日本正处于假期，亚洲现货市场的债券交易暂时停止，但美国国债期货价格却有所下降。黄金和白银价格上升，而油价则出现下跌，投资者正在评估美国与伊朗达成核协议的可能性。亚洲股市指数上升了0.5%，这一增长主要是由科技股的大幅上涨所推动。

根据央视新闻报道，美国最高法院在20日裁定美国政府征收大规模关税政策“越权”后，美国总统特朗普迅速发布了新的行政命令，宣布从2026年2月24日起，对所有国家和地区的商品增加10%的进口关税。21日，特朗普进一步宣布，将这一新征收的“全球进口关税”的税率从10%提高到15%。贸易政策的不确定性可能导致全球经济前景变得黯淡，并使市场波动性保持在较高水平。

高盛集团的策略师Kamakshya Trivedi等人在其研究报告中指出，美元的全面下跌可能反映了由于裁决而带来的政策不确定性的新增加。“政策不确定性对美元来说是一个特别重要的因素，因为它可能会对投资者和商业活动产生负面影响。无论关税如何大幅变化，美元都可能会贬值。”

[P]AT Global Markets的首席市场分析师Nick Twidale表示：“我们对特朗普已经有了很多了解，我们认为他不会就此罢休。不确定性的增加以及围绕特朗普下一步行动的疑问，已经超越了关税降低和潜在回报的任何积极因素。”

周一早盘的市场走势显示，投资者正在为美国资产定价更高的风险溢价，美国贸易政策的不确定性可能导致全球经济前景变得黯淡。

周五，标普500指数上涨了0.7%，创下自1月9日以来的最佳单周表现，最高法院的关税裁决带来的乐观情绪抵消了美国与伊朗紧张关系升级的担忧。追踪新兴市场的ETF创下了历史新高。美元在周五下跌了0.2%，将周涨幅减少至0.6%。

[P]10年期美国国债的收益率在周五的波动交易中上涨了两个基点，达到了4.08%。此前公布的经济增长和通胀数据好坏参半，而关税裁决增加了对潜在预算短缺的不确定性。

这种先涨后跌的走势突显了市场对政策前景的矛盾心态，投资者正在权衡关税降低的潜在利好与政策混乱带来的风险。

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