中指研究院：2025年重点城市商铺租金延续下跌态势

2025年中国商业地产租金指数研究报告：商铺与写字楼租金下跌

根据中指研究院发布的2025中国商业地产租金指数研究报告，2025年中国消费市场整体呈现平稳增长态势，但下半年增速有所放缓。在消费品以旧换新政策的推动下，家电/3C、家具等品类零售额快速增长，而餐饮消费增长整体放缓。多数零售商业项目选择降价以降低空置率，导致重点城市商铺租金跌幅扩大。

商铺租金指数运行分析

2025年，中国社会消费品零售总额达到50.1万亿元，同比增长3.7%，增速较2024年全年加快0.2个百分点。商品零售同比增长3.8%，服务零售额同比增长5.5%，但餐饮收入增速下滑至3.2%。

百街商铺租金：2025年下半年，百街商铺平均租金为24.05元/平方米/天，环比下跌0.47%，全年累计下跌0.81%，跌幅较2024年累计跌幅扩大0.39个百分点。

百MALL商铺租金：2025年下半年，百MALL商铺平均租金为26.99元/平方米/天，环比下跌0.22%，全年累计下跌0.34%，跌幅较2024年累计跌幅扩大0.28个百分点。

展望未来，尽管《“十五五”规划建议》提出建设强大国内市场，加快构建新发展格局，预计2026年商铺租赁需求有望继续释放，但短期内租金或难改下行态势。

重点城市市场表现

成都、上海等城市社零总额同比增速高于全国水平，消费市场增长较快。中央及地方围绕大力提振消费出台系列政策，支撑消费增长。

15城新开业零售商业项目减少，纯商办用地成交处近年低位，增量供应放缓。

写字楼租金指数运行分析

2025年四季度，全国重点城市主要商圈写字楼平均租金为4.53元/平方米/天，环比下跌0.44%，全年累计下跌1.82%，累计跌幅较2024年全年收窄0.03个百分点。

预计2026年宏观政策将持续发力，数字经济、人工智能等新质生产力领域企业的写字楼租赁需求有望释放，但短期内租金仍存在下行压力。

重点城市写字楼需求趋势

2025年，部分城市写字楼供应增加，但需求乏力，市场供大于求态势加剧。南京、成都等城市甲级写字楼空置率上升，TMT行业大面积租赁需求较多。