除了供需平衡表，商品配置中第二重要的因素是库存。
例如，从2023年底至2024年底，铜的库存量一直保持在较低水平。
这反映出当时市场普遍持悲观预期——大家都不愿意积压库存。
也就是说，低库存通常与预期走弱相联系。
但问题也正出在这里：
当市场上几乎无人持有库存时，一旦需求出现突然变化，或供给受到干扰，价格波动往往会被急剧放大。
进一步来说，真正影响价格的不仅仅是“需求的多少”，更重要的是——需求是否迫切。
当供给受到干扰，且库存不在手，对许多下游企业而言，价格已非最关注的问题。
那么，在这种情况下，市场上最坚定、最有效的买家究竟是谁呢？
在本节课程中，培风客的陈大鹏将从库存、预期以及不同交易者的行为等方面，深入剖析铜价剧烈波动背后的真正驱动因素。
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