原油期货市场目前呈现出贴水状态，许多交易者预计美伊之间的冲突将是短暂的。然而，专家警告说，能源设施可能遭受的破坏、谈判结果的不确定性以及伊朗核问题的复杂性，都意味着市场可能没有完全考虑到所有潜在的风险。
根据央视新闻的报道，白宫向伊朗提出了一个包含15点的和平计划，消息公布后，油价大幅下降。但是，华盛顿和德黑兰之间的矛盾立场、中东地区持续的导弹攻击以及霍尔木兹海峡的航运拥堵，使得油价保持在较高水平。全球基准的布伦特原油近期期货价格在99美元/桶左右波动，比2月28日美以首次对伊朗发动攻击前高出约36%。
然而，原油期货的价格曲线显示出不同的预期。在贴水结构中，布伦特12月的交割合约价格大约为79.70美元，比近期合约低约17%，但仍然比冲突前高出约10%。
富时罗素全球投资研究的负责人Indrani De指出，价格曲线的形状表明市场已经将大约10至12美元的长期风险溢价纳入了定价中，同时预计短期冲击会随着紧张局势的缓解而逐渐减少。
一些分析人士也提醒说，市场目前相对平静的定价可能低估了局势恶化的风险。BRI Wealth Management的投资主管Toni Meadows在接受CNBC采访时表示：“考虑到可能的结果范围，市场目前相对平静。”
所谓的“贴水”（backwardation）是指近期期货合约的价格高于远期合约，这通常表明当前供应紧张，但市场预期未来供应将增加。
Toni Meadows说：“贴水——即未来价格低于现在——表明市场认为当前油价上涨是暂时的。这是一个事件驱动的，而不是一个长期因素。否则，如果担心供应不足，远期合约的价格应该更高。”
尽管贴水结构暗示了短期冲击，但期货曲线的绝对水平揭示了市场对冲突长期影响的真实看法。
Indrani De表示，目前的油价期货曲线在大约四个月后有一个明显的下降转折点，到大约10个月后（即年底）基本恢复到“正常”——但这个“正常”水平比冲突前高出约10美元。“深度贴水结构表明，即使是受到冲击最大的市场，也在为早期解决方案定价，”她说，“但如果看10个月后布伦特的价格水平，仍然比危机前高出约10至12美元。我认为，这可以看作是市场已经计入的风险溢价。”
布伦特12月合约目前的价格约为79.70美元。这意味着，在交易者看来，即使冲突最终得到解决，地缘政治紧张局势也已经在全球油价中留下了持久的影响。
一些分析师认为，当前的市场定价还没有完全反映出局势进一步恶化的可能性。
Katy Stoves认为，“即使最终达成某种停火……修复这些设施、让其重新运行需要时间。”她特别指出，液化天然气（LNG）工厂一旦被破坏，重建通常需要数年时间。
Toni Meadows对通过轰炸实现伊朗核能力“全面降级”的可能性持怀疑态度。他补充说：“如果冲突短暂，双方能找到缓和的途径，且地区产能没有受到实质性破坏，那是一种情况——但这是一个非常脆弱的平衡。”
