中东战火之下“逻辑最硬”投资主题浮现! 业绩跑赢96%同行的基金经理押注亚洲芯片股

亚洲芯片股成地缘政治冲突下的投资避风港

近期，全球芯片股因中东地缘政治冲突而出现回调，但一位顶级基金经理认为，亚洲芯片股，尤其是与AI训练/推理算力基础设施相关的芯片股，是对抗地缘战争风险的最佳工具。

新兴市场股票基金经理Jan de Bruijn表示，亚洲地区聚焦于人工智能的高性能与高端先进制程的芯片股为应对伊朗战争持久化前景提供了最佳对冲。Robeco Emerging Stars Equities股票基金将超过40%的资产配置在韩国以及中国台湾市场的芯片巨头们，主要投资于存储芯片以及前沿的先进制程芯片主题。

Jan de Bruijn强调，人工智能不会因为全球经济陷入衰退而消失，中国台湾在逻辑芯片制造市场拥有高达80%的份额，韩国芯片制造巨头们则在高带宽存储芯片(HBM)市场大约拥有80%至90%的近乎垄断份额，因此它们能够转嫁大量在预期之外的高昂成本。

Omdia最新研究显示，2026年全球半导体行业营收有望猛增超30%，首次突破1万亿美元的历史级别里程碑，主要由AI训练/推理算力需求强劲拉动的数据中心存储芯片、AI GPU/AI ASIC以及数据中心服务器CPU所驱动。

Citrini Research预测，尽管全球AI生产力超预期飙升，却因彻底颠覆白领就业导致“全球经济瘟疫”，引发全球金融市场恐慌情绪。然而，包括发布这份反乌托邦报告的作者，以及跑赢96%同行的基金经理Jan de Bruijn，都无比看好包括台积电、三星以及SK海力士在内的亚洲芯片巨头们。

Robeco Emerging Stars Equities股票基金在2月底的总资产规模约为46亿美元，过去一年投资回报率为45%，其中2026年迄今的回报率为6.8%继续跑赢绝大多数同行。

该基金的策略之一是进行代理式交易，买入那些相对于其底层资产存在大幅折价交易的控股类型公司股票，折价幅度有时高达60%。这使其能够以相对更具吸引力的估值获得其偏好投资主题的敞口。

野村(Nomura Holdings)亚太股票策略师Chetan Seth表示，只要巨额的AI资本开支主题(AI CAPEX)逻辑仍继续存在于市场，亚洲芯片股就可能更具韧性。

在全球股票市场内部，处在AI算力供给约束核心位置、拥有堪称垄断市场份额和绝对定价权的“亚洲芯片超级巨头”，可谓逻辑最强、最有资金持续性的布局主线之一，只有这些芯片巨头能够制造出AI训练和推理基础设施中不可替代的关键部件。