全球铝土矿供应市场正遭遇新的紧缩压力。

5月25日，根据彭博社的报道，全球最大的铝土矿生产国几内亚计划在6月宣布对铝土矿出口进行管制的新政策，目的是通过限制出口量来促使价格回升至“合理水平”。几内亚矿业与地质部长Bouna Sylla表示：

“供应不应超过需求，我们希望通过调整出口量，使价格回到合理的范围。”

几内亚的出口管制计划并非个案。在此之前，刚果民主共和国和津巴布韦已经分别对钴和锂实施了出口限制，非洲资源国家通过控制关键矿产出口以争取更高的定价权和本地附加值的趋势正在迅速扩散。分析认为，几内亚的跟进行动标志着这一政策逻辑正在向铝产业链的上游扩展。

几内亚铝土矿出口量的快速增长是此次政策调整的直接原因。

据报道称，2025年几内亚铝土矿的出货量同比增长了25%，达到了1.83亿吨，而进入2026年第一季度后，增长速度进一步加快。几内亚的铝土矿产量大约占全球的三分之一以上，持续的供应增加直接抑制了市场价格——Sylla表示，铝土矿的价格已经从年初的高点下跌了近一半。

面对价格的大幅下跌，几内亚政府认为有必要主动干预供应端。Sylla指出，矿业投资者“希望看到价格上涨”，这意味着出口管制政策与矿业公司的利益并不一定是相互对立的。该政策已经在几个月前初步公布，政府预计将在6月完成最终方案的制定。

除了出口管制，几内亚也在同步推进铝土矿的本地深加工布局，试图在资源出口的基础上向产业链下游发展。铝土矿是生产氧化铝的原料，氧化铝经过进一步加工后可以冶炼成铝。

据媒体报道，几内亚目前有三座氧化铝精炼厂正在规划或建设中，加上现有的一座，将形成一定的本地加工能力。

Sylla表示，政府的目标是新建五座精炼厂，合计年产氧化铝720万吨。然而，即使这些产能全部投入生产，也只能消化几内亚去年铝土矿开采量的不到15%，本地加工的提升空间仍然很大。

在更长远的规划中，几内亚还计划吸引投资者建设铝冶炼厂。Sylla表示，“对我们来说，从氧化铝向铝的转型是不可避免的。”这表明几内亚的产业抱负不仅限于精炼阶段，而是指向铝产业链的更深层次。