德法意三大经济体齐发力 欧元区4月制造业趋于稳定

欧元区4月制造业产出增长速度创三年多新高，但整体仍处萎缩状态

根据最新公布的调查，尽管欧元区整体制造业活动继续萎缩，4月制造业产出增长速度却达到了三年多来的最快水平。数据显示，欧元区4月SPGI制造业PMI终值从3月的48.6升至49.0，为32个月来最高水平，但仍然低于荣枯分水岭50。

汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia表示：“PMI连续第4个月上升，可以被视为制造业形势正在企稳的迹象。考虑到近几个月的诸多不确定性和冲击，这让人感到意外。”

产出与新订单指标

产出分项指数从3月份的50.5攀升至51.5，为2022年3月以来的最高水平，表明尽管需求疲软，但产出仍连续第二个月增长。

新订单指标继续下降，但降幅为三年来最低，该分项指数为49.5，接近企稳。

出口市场与三大经济体

出口市场仍然是主要的拖累因素，海外订单指标的下降幅度大于整体新业务指标的下降幅度。

欧元区三大经济体——德国、法国和意大利均出现改善，尽管其PMI仍处于收缩区间。de la Rubia补充道：“欧元区工业经济接近企稳得益于德国和法国4月产出回升，意大利也在努力重返扩张区间。”

就业与成本

工厂就业人数连续第23个月下降，尽管裁员速度是自去年6月以来最慢的。

由于投入成本自去年11月以来首次下降，而产出价格则以两年来最快的速度上涨，制造商的利润率得以提高。

商业信心

调查显示，商业信心降至2025年以来的最低水平，表明尽管生产趋势有所改善，但工厂经营者仍持谨慎态度。

包括服务业在内的综合PMI将于下周公布，这些数据将更全面地反映欧元区经济的健康状况。