高盛上调2025年油价预期：供应担忧取代衰退风险，布油预测上修至66美元

高盛上调下半年原油价格预期，市场关注供应中断和库存减少

高盛在周一上调了2025年下半年的原油价格预期，将布伦特原油价格预测上调5美元/桶至66美元/桶，WTI原油价格预测上调6美元至63美元/桶。这一调整反映了市场焦点从经济衰退担忧转向可能的供应中断、OECD国家的石油库存减少、对闲置产能预期的大幅下降以及对俄罗斯生产受限的担忧。

对于2026年，高盛对布伦特原油和WTI原油价格的预测保持不变，分别为56美元/桶和52美元/桶。这显示出长期价格的上涨起到了一定的支撑作用，抵消了170万桶/日的更大供应过剩的影响，而此前的2026年供应过剩预测为150万桶/日。

高盛预计，欧佩克+将在9月前取消220万桶/日的减产措施，其中包括最终增加55万桶的日产量。该银行补充道：“闲置产能的减少让我们更加确信，2026年之后价格将会回升。”其更为乐观的长期预测基于诸多因素，包括投资下降、2026年之后没有新的非欧佩克项目、以及未来十年需求的增长。

周一，原油期货价格下跌。特朗普总统最新的旨在迫使俄罗斯与乌克兰达成停火协议的计划中，并未包含任何直接针对损害俄罗斯能源出口的措施。特朗普表示，美国将向乌克兰提供“顶级武器”装备，并威胁称，如果在50天内双方未能达成停火协议，那么将对与俄罗斯有贸易往来的国家实施100%的“次级”关税。但他并未宣布对俄罗斯石油运输实施直接制裁，而此前有交易员猜测，特朗普上周承诺就俄罗斯问题发表“重要声明”时，可能会提及此类制裁措施。

Price Futures Group分析师Phil Flynn指出，石油市场对此反应平淡，因为50天的期限确保了石油供应不会出现任何中断的可能性。而且“对俄罗斯石油立即实施制裁的担忧在未来发生的可能性比市场早前所认为的要小得多”。

此外，特朗普在周末还威胁要对来自欧盟和墨西哥的商品征收30%的关税，这可能会对能源需求的前景造成不利影响。

国际油价周一走低。布伦特原油合约下跌1.15美元，跌幅为1.63%，收报每桶69.21美元。美国西得克萨斯中质原油(WTI)合约下跌1.47美元，跌幅为2.15%，收报每桶66.98美元。但8月交货的纽约商品交易所主力天然气期货收盘上涨4.6%，报每百万英热单位3.466美元，因为美国的天气预报显示天气将更加炎热，且流向液化天然气出口终端的流量持续增加。