高盛上調2025年油價預期：供應擔憂取代衰退風險，布油預測上修至66美元

高盛上調下半年原油價格預期，市場關注供應中斷和庫存減少

高盛在週一上調了2025年下半年的原油價格預期，將布倫特原油價格預測上調5美元/桶至66美元/桶，WTI原油價格預測上調6美元至63美元/桶。這一調整反映了市場焦點從經濟衰退擔憂轉向可能的供應中斷、OECD國家的石油庫存減少、對閒置產能預期的大幅下降以及對俄羅斯生產受限的擔憂。

對於2026年，高盛對布倫特原油和WTI原油價格的預測保持不變，分別爲56美元/桶和52美元/桶。這顯示出長期價格的上漲起到了一定的支撐作用，抵消了170萬桶/日的更大供應過剩的影響，而此前的2026年供應過剩預測爲150萬桶/日。

高盛預計，歐佩克+將在9月前取消220萬桶/日的減產措施，其中包括最終增加55萬桶的日产量。該銀行補充道：“閒置產能的減少讓我們更加確信，2026年之後價格將會回升。”其更爲樂觀的長期預測基於諸多因素，包括投資下降、2026年之后没有新的非歐佩克项目、以及未來十年需求的增長。

週一，原油期貨價格下跌。特朗普總統最新的旨在迫使俄羅斯與烏克蘭達成停火協議的計劃中，並未包含任何直接針對損害俄羅斯能源出口的措施。特朗普表示，美國將向烏克蘭提供“頂級武器”裝備，並威脅稱，如果在50天內雙方未能達成停火協議，那麼將對與俄羅斯有貿易往來的國家實施100%的“次級”關稅。但他並未宣佈對俄羅斯石油運輸實施直接制裁，而此前有交易員猜測，特朗普上週承諾就俄羅斯問題發表“重要聲明”時，可能會提及此類制裁措施。

Price Futures Group分析師Phil Flynn指出，石油市場對此反應平淡，因爲50天的期限確保了石油供應不會出現任何中斷的可能性。而且“對俄羅斯石油立即實施制裁的擔憂在未來發生的可能性比市場早前所認爲的要小得多”。

此外，特朗普在週末還威脅要對來自歐盟和墨西哥的商品徵收30%的關稅，這可能會對能源需求的前景造成不利影響。

國際油價週一走低。布倫特原油合約下跌1.15美元，跌幅爲1.63%，收報每桶69.21美元。美國西得克薩斯中質原油(WTI)合約下跌1.47美元，跌幅爲2.15%，收報每桶66.98美元。但8月交貨的紐約商品交易所主力天然氣期貨收盤上漲4.6%，報每百萬英熱單位3.466美元，因爲美國的天氣預報顯示天氣將更加炎熱，且流向液化天然氣出口終端的流量持續增加。