美联储“三把手”：低中性利率时代“似乎远未结束”

美联储官员威廉姆斯：中性利率可能与疫情前水平相近

根据FOREXBNB的报道，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯近日表示，美国经济的中性利率可能与疫情前的水平相差无几，因为限制利率的结构性因素尚未消失。

威廉姆斯指出：“推动r-star下降的全球人口和生产力增长趋势并未逆转。”r-star，即所谓的“中性利率”，是指既不刺激也不抑制经济增长的利率水平。

自2025年初以来对中性利率的统计估计显示，该利率“尚未出现显著回升”，威廉姆斯认为“低r-star时代似乎远未结束”。

由于就业市场出现疲软迹象，美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周五暗示了9月降息的可能性。今年至今，美联储一直维持基准联邦基金利率不变，部分原因是担心特朗普政府的关税政策会推高通胀。

目前联邦基金利率的目标区间在4.25%至4.5%之间。政策制定者对中性利率的不同估计可能会引发关于降息幅度和速度的争论。6月份发布的预测显示，美联储官员对中性利率的预估中值为3%，高于疫情前的2.5%。但预估区间在2.5%至近4%之间波动。

威廉姆斯周一没有给出自己对中性利率的估计，也没有对政策或经济前景发表评论。上个月，他表示，鉴于关税带来的通胀威胁，“适度的紧缩货币政策立场是完全合适的”。