美聯儲“三把手”：低中性利率時代“似乎遠未結束”

美聯儲官員威廉姆斯：中性利率可能與疫情前水平相近

根據FOREXBNB的報道，美聯儲“三把手”、紐約聯儲主席威廉姆斯近日表示，美國經濟的中性利率可能與疫情前的水平相差無幾，因爲限制利率的結構性因素尚未消失。

威廉姆斯指出：“推動r-star下降的全球人口和生產力增長趨勢並未逆轉。”r-star，即所謂的“中性利率”，是指既不刺激也不抑制經濟增長的利率水平。

自2025年初以來對中性利率的統計估計顯示，該利率“尚未出現顯著回升”，威廉姆斯認爲“低r-star時代似乎遠未結束”。

由於就業市場出現疲軟跡象，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週五暗示了9月降息的可能性。今年至今，美聯儲一直維持基準聯邦基金利率不變，部分原因是擔心特朗普政府的關稅政策會推高通脹。

目前聯邦基金利率的目標區間在4.25%至4.5%之間。政策制定者對中性利率的不同估計可能會引發關於降息幅度和速度的爭論。6月份發佈的預測顯示，美聯儲官員對中性利率的預估中值爲3%，高於疫情前的2.5%。但預估區間在2.5%至近4%之間波动。

威廉姆斯週一沒有給出自己對中性利率的估計，也沒有對政策或經濟前景發表評論。上個月，他表示，鑑於關稅帶來的通脹威脅，“適度的緊縮貨幣政策立場是完全合適的”。