首尔房价过热或耽搁降息步伐 经济学家预计韩国央行本月将按兵不动

韩国央行预计本月维持利率不变，关注房价反弹和金融稳定风险

根据FOREXBNB的报道，多数经济学家预测韩国央行本月将保持利率不变，尽管多数董事会成员已表示愿意降息，但考虑到首尔房价反弹和金融稳定风险的增加，进一步降低借贷成本的计划将被推迟。

摩根士丹利首席韩国经济学家Kathleen Oh表示，该行预计韩国央行将在10月暂停降息，并在11月恢复降息。Oh在报告中指出，尽管自8月以来韩国经济基本面变化不大，但房价的反弹表明政策制定者将等待评估即将出台的住房措施的影响。

截至9月底，首尔的公寓价格已连续第35周上涨，尽管政府已采取措施抑制需求，但价格涨幅仍在加快。房价的持续上涨给韩国央行带来了挑战，由于房地产相关的金融稳定风险，央行在最近两次会议上均维持利率不变。

汇丰银行也预计韩国央行本月将按兵不动，该行韩国经济学家Jin Choi表示，由于金融稳定方面的担忧加剧，近期的沟通明显转为鹰派。汇丰银行还提到了外部的稳定风险，称由于美韩贸易谈判的不确定性以及拟议的3500亿美元对美投资承诺，韩元仍面临压力。该行预计韩国央行将在11月和2月各降息25个基点，但警告称“风险倾向于进一步推迟”。

经济压力和贸易谈判

韩国整体经济仍面临压力，因为与美国的谈判在关税和对美投资承诺方面陷入僵局。根据7月达成的一项贸易协议，美国政府对韩国商品征收15%的关税，但此后谈判陷入停滞，包括有关货币互换安排等提议。这意味着美国尚未发布将汽车关税从25%降至15%的行政命令，这使韩国汽车制造商处于劣势，与日本竞争对手相比处于不利地位。

摩根士丹利的Oh表示，2026年政策前景仍“模糊不清”，因为地方选举前住房敏感性上升，出口风险持续存在。Oh指出：“鉴于我们从货币政策委员会成员的发言中确认了韩国央行对房地产市场比预期更严重的担忧，除非韩国出口遭遇意外冲击，否则我们现在认为房地产市场的敏感性比出口的不确定性更重要。”