首爾房價過熱或耽擱降息步伐 經濟學家預計韓國央行本月將按兵不動

韓國央行預計本月維持利率不變，關注房價反彈和金融穩定風險

根據FOREXBNB的報道，多數經濟學家預測韓國央行本月將保持利率不變，儘管多數董事會成員已表示願意降息，但考慮到首爾房價反彈和金融穩定風險的增加，進一步降低借貸成本的計劃將被推遲。

摩根士丹利首席韓國經濟學家Kathleen Oh表示，該行預計韓國央行將在10月暫停降息，並在11月恢復降息。Oh在報告中指出，儘管自8月以來韓國經濟基本面變化不大，但房價的反彈表明政策制定者將等待評估即將出臺的住房措施的影響。

截至9月底，首爾的公寓價格已連續第35週上漲，儘管政府已採取措施抑制需求，但價格漲幅仍在加快。房價的持續上漲給韓國央行帶來了挑戰，由於房地產相關的金融穩定風險，央行在最近兩次會議上均維持利率不變。

滙豐銀行也預計韓國央行本月將按兵不動，該行韓國經濟學家Jin Choi表示，由於金融穩定方面的擔憂加劇，近期的溝通明顯轉爲鷹派。滙豐銀行還提到了外部的穩定風險，稱由於美韓貿易談判的不確定性以及擬議的3500億美元對美投資承諾，韓元仍面臨壓力。該行預計韓國央行將在11月和2月各降息25個基點，但警告稱“風險傾向於進一步推遲”。

經濟壓力和貿易談判

韓國整體經濟仍面臨壓力，因爲與美國的談判在關稅和對美投資承諾方面陷入僵局。根據7月達成的一項貿易協議，美國政府對韓國商品徵收15%的關稅，但此後談判陷入停滯，包括有關貨幣互換安排等提議。這意味着美國尚未發佈將汽車關稅從25%降至15%的行政命令，這使韓國汽車製造商處於劣勢，與日本競爭對手相比處於不利地位。

摩根士丹利的Oh表示，2026年政策前景仍“模糊不清”，因爲地方選舉前住房敏感性上升，出口風險持續存在。Oh指出：“鑑於我們從貨幣政策委員會成員的發言中確認了韓國央行對房地產市場比預期更嚴重的擔憂，除非韓國出口遭遇意外衝擊，否則我們現在認爲房地產市場的敏感性比出口的不確定性更重要。”