美联储今夜必降息？三大终极悬念即将揭晓！

美联储10月利率决议前瞻：降息板上钉钉，三大悬念待揭晓

美联储即将在北京时间周四凌晨2点公布10月利率决议，市场普遍预计联邦公开市场委员会(FOMC)将宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4%，降息概率高达99.9%。然而，本次决议的真正看点在于美联储如何处理其他细节问题，包括未来利率路径、美国经济处境评估以及是否宣布结束缩表。

未来利率路径评估

市场关注美联储是否能释放出未来政策走向的更多线索。美联储主席鲍威尔在本月早些时候的演讲中表达了对劳动力市场的担忧，暗示了对10月再度降息的默许。然而，美联储内部在货币政策前景方面并未完全达成一致，鹰鸽阵营的不同决策者们很可能会就未来利率路径的走向展开讨论。

耶鲁大学教授、美联储前货币事务主管Bill English指出，美联储内部存在切实的分歧，一方认为虽可以降息但尚不急于行动，另一方则主张尽管存在通胀风险，此刻依然应采取更大力度的宽松措施。

德意志银行美国首席经济学家Matthew Luzzetti表示，只要分歧仍在，鲍威尔就会尽量避免对12月及之后的会议走向发出信号。

美国经济处境评估

由于美国政府停摆，本月美国金融市场陷入了经济数据的迷雾之中。市场人士迫切想要知道美联储当前究竟是如何看待美国经济处境的。

Wilmington Trust首席经济学家Luke Tilley指出，当你无法获得美联储双重使命中至少一个目标的数据时，制定政策来实现两个目标是很困难的。

费城联储前主席、现任宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授哈克(Patrick Harker)表示，美联储目前处境艰难，当前的局面看似已处于滞胀。

是否宣布结束缩表

本次美联储决议的第三大悬念是是否会宣布停止缩减其约6.6万亿美元的资产负债表，从而终结这一旨在从金融市场抽离流动性的进程。

美联储主席鲍威尔本月早些时候在演讲中曾表示，当银行准备金略高于政策制定者认定的“充足”水平时，缩表进程就将停止。宏观经济学家Anna Wong预测，FOMC此次将会宣布在11月正式结束量化紧缩(QT)。

美国利率市场上周晚些时候也出现了一笔规模可观的大宗交易，似乎是在为美联储即将宣布结束缩表计划进行布局。

德意志银行美国利率策略师Steven Zeng表示，这是一笔押注美联储本周将停止QT并宣布新政策以安抚融资市场的交易，这将使SOFR相对于联邦基金利率的利差从当前水平下降。