标普下调USDT稳定性评级至最低一档 警告抵押不足风险

标普全球下调USDT评级至最低档，警告比特币价格下跌风险

评级机构标普全球将Tether发行的稳定币USDT与美元锚定能力的评级下调至最低一档“弱(Weak)”，并警告称比特币价格下跌可能导致该稳定币出现抵押不足的风险。此次评级下调反映了过去一年USDT储备中高风险资产敞口的增加，包括比特币、黄金、担保贷款和公司债券，以及有限的信息披露。

标普全球分析师Rebecca Mun与Mohamed Damak在报告中指出：“比特币目前约占USDT储备资产的5.6%，已超过3.9%的超额抵押保证率，这意味着其储备已无法完全吸收资产价值下跌带来的冲击。因此，若比特币价格下跌叠加其他高风险资产也出现贬值，可能会削弱储备覆盖率，并导致USDT出现抵押不足的情况。”

稳定币旨在追踪其他资产（通常是美元）价格的加密货币。发行方通常持有现金和短期政府债务等资产作为储备，以支持其锚定机制。本月比特币价格暴跌，使该资产有望创下自2022年加密行业破产潮以来最糟糕的月度表现。

Rebecca Mun与Mohamed Damak还提到，USDT发行商Tether就其托管方、交易对手或银行账户提供商的信用状况提供的信息有限，其他弱点还包括储备管理透明度有限、缺乏资产隔离以防发行方破产风险、以及用户无法直接向Tether大规模赎回USDT的限制。

对于标普全球的报告，Tether在一份声明中表示“强烈否认报告中的描述”。Tether回应称：“该报告沿用过时的分析框架，无法反映数字原生货币的特性、规模及其宏观经济重要性，并忽视了清楚展示USDT韧性、透明度与全球使用价值的数据。”Tether还强调，该公司自2021年以来已持续公布季度独立审计认证报告，且从未拒绝过任何经过验证用户的赎回请求。