从辉煌2025迈向2026：旧经济遇上新引擎，人工智能为欧洲银行股涨势再添动力

欧洲银行股在2026年预计继续走高，人工智能成新动力

在经历了2025年的辉煌之后，投资者预计欧洲银行股将在2026年继续上涨。这一预期得益于强劲的盈利能力以及人工智能带来的成本节约。随着对经济衰退和欧洲央行降息的担忧逐渐消退，投资者对欧洲银行业的看法变得更加乐观。

人工智能已成为吸引投资者关注欧洲银行股票的新力量，部分原因是该地区缺乏科技公司，迫使许多投资者在传统经济市场中寻找人工智能的受益者。银行已开始利用人工智能来提高运营效率和欺诈检测能力，并降低员工成本。

2025年欧洲银行股表现

欧洲银行股在2025年实现了历史性的上涨，成为该行业有史以来表现最强劲的年份之一。截至12月12日，EURO STOXX银行指数今年迄今已上涨76%，有望创下有史以来最佳年度表现，甚至超过了1997年创下的74%的涨幅。

此轮上涨行情最引人注目之处在于其覆盖面之广，指数中的所有成分股均录得正收益，且越来越多的贷款机构实现了三位数的涨幅。

2025年欧洲银行股上涨原因

该行业受益于许多战略家所描述的宏观经济“最佳时机”。欧元区利率保持在足够高的水平以支撑利润率，经济增长足够强劲以保护资产质量，资本缓冲充足以回报股东。欧洲央行于2025年6月停止了降息周期，此后一直将存款便利利率维持在2%。

经济增长结果超出了市场谨慎的预期。德国避免了严重的工业衰退，南欧继续受益于强劲的旅游业和欧盟投资流入，欧盟各国的财政政策也保持了温和的支持性。

大多数欧洲银行的资本充足率远高于监管要求，CET1比率通常保持在15%左右。这些比率用于衡量银行应对严峻货币环境的能力。强劲的资本要求使得管理团队能够提高股息、股票回购和其他形式的股东分配。

全球投资组合流动也发挥了作用。国际投资者转向欧洲价值股和金融股，而欧元走强则提升了欧元区资产对美元投资者的相对吸引力。估值上涨加剧了这波涨势。

2026年展望

展望未来，投资银行分析师对欧洲贷款机构的前景总体上仍持乐观态度。高盛分析师在最近一份关于该行业的报告中表示，投资者关注的焦点可能会在2026年从利率和信贷转向增长和效率。

根据欧洲央行最新数据，欧元区企业银行贷款增速仍接近2023年年中以来的最高水平。10月份企业信贷增速与上月持平，为2.9%，略低于8月份的3%（2023年5月以来的最高水平）；而家庭贷款增速则从2.6%加速至2.8%，创两年半新高。

人工智能将有望从成本端发力，进而提高欧洲银行股的盈利。高盛在一份报告中指出，就成本而言，2025年至2027年间成本的复合年增长率仅为1%。高盛还预计，效率提升的势头将持续到2026年，银行的成本收入比将逐年改善130个基点，这意味着企业有望以更少的支出创造收入。

咨询公司麦肯锡去年估计，人工智能每年可为全球银行业带来高达3400亿美元的额外价值，同时运营成本下降20%。因此，根据IBES的数据，上个月分析师对该行业的净预期进行了自2023年5月以来最大幅度的上调，未来12个月的盈利增长预期也跃升至2023年以来的最高水平。