中指研究院：11月房地产行业债券融资总额为620.4亿元 同比增长28.5%

2025年11月房地产行业债券融资总额同比增长28.5%，ABS融资同比增长36%

根据中指研究院监测的数据，2025年11月房地产行业债券融资总额达到620.4亿元，同比增长28.5%。在融资结构方面，信用债融资为262.2亿元，同比下降1.6%，占比42.3%；海外债融资为64.2亿元，占比10.3%；ABS融资为294.0亿元，同比增长36%，占比47.4%。债券融资的平均利率为2.66%，同比下降0.07个百分点，环比上升0.1个百分点。

2025年1-11月，房地产企业债券融资总额为5502.8亿元，同比增加10.5%。其中，信用债融资3202.0亿元，同比微增2.9%，占比58.2%；海外债融资161.5亿元，同比增长141.0%，占比2.9%；ABS融资2139.3亿元，同比增长19.0%，占比38.9%。

融资结构和利率分析

11月信用债发行同比小幅下降，主要发行房企为央国企，如招商蛇口、保利发展等，发行总额超30亿元，中交房地产等信用债发行金额超20亿元。绿城等混合所有制企业成功发行信用债，合计金额约15亿元，为3年期，有助于企业延长债务期限结构。信用债发行期限以1-3年期和3年以上债券为主，平均发行年限为3.56年。

11月华润置地成功发行海外债，发行规模增加。华润置地有限公司在香港发行43亿人民币及3亿美元的双币种绿色债券，包括3年期3亿美元债券，票面利率4.125%；5年期43亿人民币债券，票面利率2.40%。

ABS发行规模为294.0亿元，同比显著增长。类REITs是发行规模最大的资产证券化产品，占比达51.7%；其次是CMBS/CMBN，占比24.5%；供应链ABS、保障房占比分别为12.7%、11.1%。

从融资利率来看，本月债券融资平均利率为2.66%，同比下降0.07个百分点，环比上升0.1个百分点。信用债平均利率为2.23%，同比下降0.55个百分点，环比下降0.13个百分点；海外债平均利率为2.97%，环比下降0.33个百分点；ABS平均利率为2.97%，同比上升0.31个百分点，环比上升0.15个百分点。

企业融资动态

本月招商蛇口发行金额最高，达50.4亿元；苏州高新融资成本最低，为1.73%。