硅业分会：工业硅供需双弱库存累积 市场震荡延续

工业硅市场供需双弱，价格震荡延续

根据硅业分会的最新报告，本周工业硅市场面临供需双弱的局面，价格在成本支撑与需求疲软的双重影响下继续震荡。

在期货市场方面，12月18日至24日，主力合约2605的收盘价从8645元/吨上涨至8860元/吨，累计上涨215元/吨。然而，现货市场表现分化，12月24日全国工业硅综合价格为9245元/吨，较上周下跌5元/吨。具体来看，553#价格报8713元/吨，较上周下跌94元/吨；441#价格报9169元/吨，较上周上涨51元/吨。区域价格方面，新疆、云南、四川的综合价格分别为8810元/吨、10005元/吨、10050元/吨；出口FOB价格与上周持平。

供应端情况

供应端生产保持平稳，报价出现分化，成交清淡。新疆产量稳定，但期货价格波动导致现货报价分化，厂家报价策略不一，部分厂家报价坚挺，部分选择暂不报价，还有部分为了改善现金流而低于市场均价出货。内蒙古、四川、云南、甘肃等地的现有产能多用于内部结算或长单销售，持续低价格环境压制了生产积极性，开工率已处于较低水平。尽管有少量现货试图挺价，但市场接受度有限，整体成交延续清淡格局。随着期货盘面走弱，“盘面价格+基差”的采购模式日益普遍，现货价格与期货市场的联动增强，定价机制进一步金融化。

需求端情况

需求端多领域走弱，整体支撑不足，下游需求走弱风险凸显。下游有机硅和多晶硅两大行业需求疲软，对工业硅采购有所收缩；叠加光伏产业链普遍亏损，进一步抑制了工业硅消费。铝合金市场虽期货价格小幅上涨（从21110元/吨至21480元/吨），但对工业硅的需求拉动有限，难以形成有效支撑。

总体来看，当前工业硅市场供需双弱，库存累积，震荡延续。供应端受成本支撑，但社会库存去化缓慢，加之下游减产导致需求收缩，部分地区再度出现累库现象，价格上行阻力明显。短期来看，工业硅价格预计将继续维持区间震荡，后续走势关键仍取决于下游需求的恢复节奏与社会库存的去化进展。